(简体)证券投资中的法律风险及防范.ppt

* * * * * 2、冒用国内知名基金公司名义进行的各种非法 证券活动 2007年3月20日，易方达基金公司发布了《对市场上出现冒用我司名义进行非法证券活动的特别提示》的公告，这是近年国内基金业中首次对冒用基金名义的非法证券活动进行的公开打击。此后，博时、嘉实、南方等基金管理发布了相似的公告。 ◆冒用基金公司进行的非法证券活动主要有以下几种形式： ★冒充拥有基金公司投资信息拉拢客户进行委托理财。 ★冒充拥有基金公司投资信息进行股票投资咨询服务。 ★冒用业内影响力大的明星投资总监或者明星基金经理个人名义进行委托理财。 ★在网络、电视等媒体发布某某基金公司近期大举建仓某某股票之类虚假信息等等非法证券活动。 （三）基金投资法律风险的防范措施 1、证监会从没有批准过任何境外基金在中国销售，对于瑞士共同基金这种所谓的“境外基金”一旦出了问题，将不受《证券法》保护，投资者资金也很难得到安全保证。投资者应拒绝购买这种基金。 2、投资者买卖证券投资基金，应通过相关招募说明书或公告明示的银行、证券公司等有代销资格的机构以及基金公司直销中心办理。 四、权证投资中的法律风险及防范 （一）权证的定义及种类 1、权证的定义 权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算等方式收取结算差价的有价证券。 ★权证实行T+0交易制度：当日买进的权证，当日可以卖出。 ★权证风险远远大于股票，请投资者谨慎投资权证。 2、权证的种类 权证可以根据不同的划分标准进行分类： (1)按权利行使方向分为认购权证和认沽权证：认购权证的持有人有权以事先约定价格买入标的股票,认售权证的持有人有权以事先约定价格卖出标的股票。 （2)按行使期间分为欧式权证、美式权证和百慕大式权证。 (3)按发行人分为股本权证和备兑权证 (4)按行权价格与标的股票市场价格的关系,分为价内权证与价外权证。若权证持有人行权能够获得收益,称为价内权证,否则称为价外权证,特别的如果行使价格等于标的股票市场价格,称为价平权证。 （二）权证投资的法律风险 1、价内权证未行权或者价外权证误行权 价格关系 认购权证　 认沽权证 行权价格＞标的证券市场价格 价 外 价 内 行权价格＝标的证券市场价格　 价 平　　　 价 平 行权价格＜标的证券市场价格 价 内 价 外 （1）价内权证未行权 案例一、800余万份武钢认购权证未行权。 2006年11月22日（行权最后一天），武钢正股收盘价3.82元，武钢认购权证的行权价为2.62元，有800万份武钢认购权证未行权。这部分权证已被全部注销，以1份权证内在价值1.2元计算，投资者损失约960万元。 案例二、1661万份包钢认购权证未行权。 2007年3月30日（行权最后一天），包钢正股收盘价5.59元元，包钢认购权证的行权价为1.94元，共有1661万份认购权证未行权，投资者为此损失了5735万元。 （2）价外权证误行权 案例一、6.04万份万份武钢认沽权证误行权。 2006年11月22日（行权最后一天），武钢正股收盘价3.82元，武钢认沽权证的行权价为2.83元元，有6.04万份武钢认沽权证行权，投资者损失6万多。 案例二、38060份大冶特钢认沽权利误行权。 30名股东持有的合计38060份价外认沽权利误行权，行权损失达到20.63万元。 2、权证市价委托买卖 案例：投资者市价委托卖出权证，56万变820元 2007年2月28日，股民张浩挂了1厘钱的买单，买到了投资者A以市价委托卖出的收盘价0.699元的海尔认沽权证82万份，一天之内820元资金翻成了56万元。 出现上述情况的原因主要有两点，一是权证的涨跌幅区间巨大，二是市价委托规则存在漏洞。 投资者采用市价委托时只需申报委托数量而不用指定价格申报，交易系统会对“买入或卖出五档之内”以最优的价格自动进行撮合。 当天海尔认沽权证跌幅价格计算结果为负数，根据权证交易价格涨跌幅限制计算方法相关规定，当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为1厘钱，海尔认沽权证1厘钱的成交价，是在权证涨跌幅限制范围之内，