近年中小企业金融.ppt

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近年中小企业金融 创新趋势及案例分享 内部资料 请勿外传 中小企业为什么融资难 自身经济实力较弱:可供抵质押的资产少、商业模式不稳固、现金流不易预测…… 信息不对称:缺少长期且可信的经营记录、财务记录和信用记录、公司治理不规范、管理层还未建立起融资声誉…… 融资操作成本高:中小企业单笔融资金额少,但对其进行尽职调查所需的人力、物力、时间等并不少…… 哪些中小企业有融资吸引力 高成长的未来之星 隐形的巨人 不可缺少的螺丝钉 …… 如何用商业上可盈利的方法为中小企业融资? 中小企业金融创新近年不断涌现 经济总量的持续增长和经济结构的不断调整为中小企业提供了更大的成长空间。 《中小企业促进法》等中央和地方一系列政策的出台为中小企业金融创新提供了支持性的政策环境。 较充裕的流动性为中小企业金融创新提供了资金基础。 中小板、创业板的平稳推出和快速发展为中小企业提供了良好的股权融资渠道和股权价值实现平台。 主要内容:中小企业金融创新的4种趋势及3类方法 金融创新的3类方法:综合金融、细分分工、产品结构化 股权增值前景良好的中小企业 ——银行、担保等的间接VC业务逐渐兴起 深圳中行选择权贷款 选择权指银行可以选择持有贷款到期收取本息,也可以按约定方式在行权期内以约定的价格将贷款债权与企业股权进行转化或结合。 主要面向中小企业,特别是有上市意向的中小企业。 也适用于部分高风险高收益行业(如房地产)的企业,以及搭桥类、并购类贷款项目。 以授信为基础但不得影响授信本身,授信合同之效力较之选择权所涉之合同具有完全的独立性。 深圳建行中小企业财务顾问业务 深圳建行从2008年2月开始从事中小企业财务顾问业务,为中小企业提供战略咨询、贷款推介、中介结构和战略投资者引荐等财务顾问服务,并以此获得企业的指定投资权。 至2009年9月已经与115家企业签订了财务顾问协议,并对其中两家企业行使了指定投资权。 选择权(指定投资权)要素 商业银行间接VC业务的市场竞争力 对客户的吸引力: 股份稀释最小化 融资成本外部化 获得银行的全面支持 银行的竞争优势: 客户资源优势 信贷支持优势 收益多元化优势( ? 耐心优势?) 商业银行与VC深度融合:美国硅谷银行 2009年,硅谷银行金融集团(SVB Financial Group)资产128亿美元、存款103亿美元、贷款余额45亿美元,为全美50%以上VC支持的企业、硅谷地区70%以上VC支持的企业、全球约600家VC、PE机构提供服务,在美国技术和生物科学类IPO企业中,1/3接受过硅谷银行的服务。 中小企业担保收益的弹性化:深圳高新投 截至2010年6月31日,高新投持有期权数34个,已退出期权14个。 高新投收入结构 初被金融市场认可的中小企业 ——被接受的抵质押物增多 ——金融业务链条分工细化 可抵质押物增多,中小企业融资市场的产权基础逐步拓宽 新型抵质押品如何在融资中发挥更大作用 【“交通银行—厦门优尔”300万元专利权质押贷款案例】反思 厦门优尔电器有限公司于2002年6月注册成立,主要生产电熨斗、剃须刀、搅拌器等服装护理、个人护理和厨房用电器,产品70~80% 代工外销。2008、2009年营业额均为8、9千万,利润约200多万。 目前拥有近300项的发明、实用新型等专利。 2008年被评为厦门市民营科技企业,2009年被评为福建省知识产权优势培育企业,2010年被评为厦门市知识产权示范企业和全国企事业知识产权示范企业 。 2007年按揭购买了9000平方米的厂房,2008年流动资金紧张,开始尝试知识产权质押贷款: 2009年9月4日与交通银行正式签约,是厦门首笔知识产权质押贷款。共使用38项实用新型专利用于质押,并向银行提交300万元保证金,由此获得600万银行汇票额度,每半年结算一次。 续约时又额外提供15项专利权用于质押,但未没有办理专利权质押手续,承诺该15项专利不转让,不用于向其他机构申请贷款。 续:新型抵质押品如何在融资中发挥更大作用 【鑫泰机床知识产权质押贷款未正常还款案例】反思 四川内江市鑫泰机床公司主要生产齿轮机床、皮革设备等机床设备,共有11项专利技术,其中6项与半自动锥齿轮检查机、研齿机密切相关,是公司销售收入的主要来源。2006年8月资产负债率约为33%。 2007年9月,以该6项专利、由四川金诚房地产评估师事务所按收益法评估为510万元、按29.4%的实际质押率、从内江市中区农村信用社获得150万元的一年期贷款,是《物权法》颁布之后四川省首笔无形资产质押贷款。 2008年9月,鑫泰公司无法按时正常还本付息,申请转贷,成为四川省第一笔未正常还款的无形资产质押贷款。未正常还款的原因如下: 所在集团公司经营状况持

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