2012-2013年中国环保设备行业研究报告.doc

内容摘要 一、行业发展回顾及趋势展望 2012年，在我国积极的财政政策和稳健的货币政策调控下，环保设备制造业受惠较多，行业规模扩大，保持了较高的增长水平。行业主营业务收入和利润总额较2011年有所增加，经营效益不断改善。行业流动资金利用效率逐步提高，行业债务本息的偿还能力较强。资产总体获利能力也有所增强，但行业亏损有加剧的趋势。上游行业给环保设备制造行业带来成本压力，环保设备制造业对上游行业的议价能力较弱。其下游行业规模不断扩大，对环保专用设备的需求增大，行业对下游的议价能力较强。政府不断加强对符合产业政策企业的信贷支持，环保设备制造行业还贷风险不大。从环境保护工作的实际需求来看，我国环保设备制造业发展还不能完全满足需要，呈现产业集中度低、工艺装备落后、规模效益较差、产品成套化与系列化程度低等问题。 “十二五”期间，环保装备产业总产值年均增长将达到20%，2015年达到5000亿元。环保装备出口额年均增长将达30%以上，2015年突破100亿元，形成10个以上环保装备产业基地，10-20个大型龙头环保装备企业集团。不过，“十二五”期间中央和地方对环境保护投资的力度，资金筹措和具体进程存在不确定性，行业竞争或将加剧。 二、行业总体授信原则及方案 （一）总体指导思想和授信原则 《环境服务业“十二五”规划（征求意见稿）》、《环保装备“十二五”发展规划》等政策的出台将刺激社会对节能、环保的需求，环保设备制造业再赢发展良机。预计“十二五”期间环保装备产值年均增长20%，达到5000亿元。 环保装备产业具有政策导向性强、产品覆盖面广、产业关联度高、资金技术密集、社会责任重大的特点，中央和地方对环境保护投资的力度，资金筹措和具体进程存在不确定性，2013年针对该行业也要采取审慎的授信原则。 （二）行业授信准入退出标准 1．准入标准 银行可重点支持“十二五”期间重点发展的部分环保装备企业，为具有发展潜力的制造商提供缓解资金问题和开拓市场的帮扶。据初步预测，“十二五”期间我国节能环保投资将超过30000亿元，环保装备产业总产值年均增长20%，2015年达到5000亿元，行业对资金需求将十分庞大，这将为银行的信贷业务开展带来了更多的机会。 2．退出标准 环保装备产业具有政策导向性强、产品覆盖面广、产业关联度高、资金技术密集、社会责任重大的特点，但是环保设备制造企业众多，抗风险能力差，技术力量薄弱，存在过度竞争，产业集中度低、规模效益较差。因此这个行业也面临着剧烈竞争。因此，对于存在技术水平落后、回报周期较长的小型企业，银行可以考虑退出。 （三）行业客户分类标准 环境监测仪器、废钢破碎成套设备和海水淡化成套设备被列入“十二五”时期重点发展点，相关上市公司天瑞仪器、聚光科技、先河环保、雪迪龙、华宏科技、南方泵业和南方汇通有望受益，可以重点支持。 长期来看，环保行业投资增速仍值得期待，建议关注行业龙头公司，例如，烟气处理中的国电清新、九龙电力；废水处理中的碧水源；固废领域的桑德环境、首创股份。 （四）授信产品指引 银行可以积极创新信贷产品、拓宽抵押范围、创新担保方式、简化信贷申请和审批手续，将环保设备制造公司纳入信用评级范围，对符合资质要求、信誉良好、有发展前景的，积极给予授信并提供项目融资等金融服务，有效满足环保设备制造公司资金需求。 银行要结合环保设备制造公司的特点，创新运用项目未来收益权质押、互保联保、个人资产抵押等反担保措施，积极为环保设备制造公司提供信用担保。 （五）担保与定价政策 在政策支持方面，国家确定了“十二五”期间大气污染治理装备、水污染治理装备、固体废物处理装备、噪声与振动控制装备等八大发展重点领域，环境污染治理投资总额将达到3.1 万亿。政府对环保设备制造行业的支持也将体现在资金支持上面。银行要积极探索适应环保设备制造企业的多形式贷款抵押方式。在规范企业财务制度的基础上，扩大贷款抵押品的范围，允许划拨土地及地上的建筑物、地面和地下管网、设备设施抵押融资，并适度提高现有资产抵押率。 （六）区域授信策略 按照银联信的行业区域竞争力评价模型，分别从区域市场份额、行业在当地的经济地位、区域行业经营能力三个维度，对2012年中国环保设备制造行业的区域竞争力进行评价，发现中国环保设备制造行业的区域竞争力较强的是江苏省、浙江省、辽宁省、山东省，银行在2013年授信时可重点关注这些地区的融资需求。 三、行业平均财务数据概览 图表 1：2007年-2012年环保设备行业平均财务数据概览 单位：次、%、倍 主要指标情况 2007 年 2008 年 2009 年 2011 年 2012 年 偿债能力指标 资产负债率% 57.12 62.01 58.15 56.45 55.58 债务股权倍数 133.19 163.25 138.9