金融资本形成与经济增长.docVIP

金融资本形成与经济增长 王定祥/李伶俐/冉光和 【内容提要】 本文基于资本分工视角，讨论了金融资本内生形成过程，并运用新古典经济增长模型，研究了金融资本形成促进经济增长的内在机制。研究表明，金融资本的形成是基于社会分工的需要从产业资本和商业资本中裂变出来的结果，金融资本适度形成是经济稳定增长的必要条件，而形成不足或过度均会损害经济的稳定增长；只要市场机制健全和制度富有弹性，偏离适度的金融资本会自动恢复到适度状态，进而促进经济稳定增长。进一步地，本文运用1952-2007年中国的数据，实证检验了金融资本形成与经济增长之间的关系。研究发现，1952年以来，外生金融深化与内生金融抑制政策的实施并没有使中国外生金融资本形成成为促进经济增长的有利因素，相反，金融资本的内生形成却有助于中国经济的稳定增长。 【关 键 词】金融资本/适度形成/经济增长/分工 ????JEL Classification: G00, O40, P24????一、引言????当前世界范围内的金融危机引发经济危机的现实背景，必然要求我们对金融与经济之间的互动关系进行新的深刻思考。反思金融作用于经济的机制，事实上不难发现，金融在本质上是通过其资本持续地发挥“推动力”作用来促进现代经济增长的，从而使其构成了现代经济的核心。所以，经济与金融之间的互动关系完全可以从“金融资本”视角去解析，本文就将直接讨论金融资本形成