上市公司不适当累积问题思考.docVIP

阴财会月刊·全国优秀经济期刊 上市公司不适当累积问题思考 吴婕芬 徐 源 渊中 国 矿 业 大 学 管 理 学 院 江 苏 徐 州 221008冤 【摘要】 我国上市公司存在利用不适当累积避税的问题，目前我国对不适当累积无明确限制。2008 年，证监会颁布了 《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，笔者认为这一规定仍难以解决利用不适当累积避税环境的问题。本文拟对 上市公司不适当累积问题以及现行相关政策的不足作一分析，并提出建议。 【关键词】 不适当累积 分红 累积收益税  一、我国上市公司存在不适当累积问题 随着我国经济的发展，国有企业改制的推行，我国股市在 短短十几年时间里高速发展，作为股市交易客体的上市公司 无论是在数量上还是在规模上都经历着一个急剧膨胀的过 程。证监会资料显示，截至 2008 年底，我国上市公 司总数达 1 625 家，三季度末上市公司总资产达 46.7 万亿元，累计实现 营业收入 8.3 万亿元。通常来说，投资者投资上市公司股票是 为了通过公司分红派息或买卖股票获得利益。上市公司分红 的方式包括现金红利、股票红利和股票回购红利等几种常见 形式，其中现金分红是最常见的一种分红形式。根据证监会公 布数据，截至 2008 年底，连续 3 年以上不分红的上市公司共 496 家，在 2008 年实现现金分红的上市公司共 862 家，仅为 上市公司总数的 53.05%，分红总额仅占净利润的 29.06%。相对 于成熟的证券市场来看，我国上市公司存在较为严重的少分 红、不分红现象，由此引发了上市公司不适当累积的问题。 企业为使股东逃避个人所得税而少分红、不分红，以不恰 当方式累积留存收益即是不适当累积。不适当累积无论是对 合发票的基本要件。 从词典的释义来看，高校使用发票的几率很小，一是从事 经营活动不多，二是多个发票要素不是无法填写，就是词不达 意。从《发票管理指南》关于发票的定义来看，一些收据也是发 票。但发票与收据最大的区别在于监制单位不同，发票的监制 单位是税务机关，而收据的监制单位是财政部门。按照我国现 行税法的规定，使用发票必须缴纳营业税，而使用收据无须缴 税，因为收据结算的是财政性资金。因此，发票和收据应有严 格的界定，不能混为一谈。 由于高校从事的是公益性事业，所收取的资金绝大多数 为财政性资金，因此，应当使用收据、凭证作为权利义务的文 书载体。特别是收费项目、收费价格、收费标准在层层报批、公 示的硬性规定下，更应当主要使用财政监制的行政事业性收 费收据。比如场地使用问题，恰恰因为高校暂未实行成本核 算，造成不同见解。从外部来看，收了场地使用费似乎提高了  国家还是对资本市场都存在不利影响。 一方面，不适当累积使税收收入减少，直接损害了国家利 益。公司创造的收益分配到股东后，股东需要缴纳个人所得 税，而根据我国现行企业所得税法的规定，企业所得税的征税 对象包括销售货物所得、提供劳务所得、转让财产所得、股息 红利等权益性投资所得以及利息所得、租金所得、特许权使用 费所得、接受捐赠所得和其他所得，留存收益并不需要另外缴 税。上市公司出于股东利益的考虑，选择保留收益不对股东分 红，上市公司这种利用不适当累积避税环境的行为将直接导 致国家税收收入的减少。 另一方面，不适当累积导致股利政策与股价之间的关系 扭曲，使股价严重失真。通常情况下，在成熟的股票交易市场 中，能够实施稳定股利政策连续分红的公司是业绩优良且发 展稳定的公司，投资者对这类公司有更好的投资预期，其股价 也应保持稳定。然而在我国资本市场中多数上市公司选择少 分红，使得投资者在期盼分红而不得的情况下，只能通过股票 频繁交易获取短期差价，资本市场成了现实意义上的投机市 价格，获取了利润，可视同经营行为，应当使用服务业通用的 发票。但从高校角度来看，收一些水电费和一些场地维修费， 正是为了加强教育资源的有效管理，提高其使用效率，为社会 作贡献，没有经营的主体构件，应当使用行政事业性收费收 据。 总之，各高校因体制、机制、内部分配政策以及管理松紧 度的不同，对收入核算会存在一定的差异，但只要认真研究各 自的实际情况，一定能找到妥当的收入核算办法。 【注】本文系江苏省教育厅高校哲学社会科学基金要高 校预算绩效研究项目渊项目编号院09SJA630007冤的阶段性研究 成果遥 主要参考文献 1. 史文才.中国票据法实务.南京院江苏人民出版社袁1996 2. 张庆龙. 发票管理指南. 北京院 中国时代经济出版社袁 2005 阴窑92窑 援中旬 全国中文核心期刊·财会月刊阴 场。由此，出现了一些连续分红的公司长时间被市场冷落，股 价表现平平，而一些在发放红利问题上躲躲闪闪的公司，保留 下少支付股利的收益作为再投资之用却能使其股价大幅