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摘 要
20世纪90年代以来,随着经济全球化的趋势的加剧,全球企业并购浪潮不
断升温,跨国并购己逐渐成为跨国公司对外直接投资的主要方式。而世界汽车
产业的跨国并购重组一直在不断发展,世界上一些大型汽车跨国企业为了扩大
市场规模,形成规模经济,以便在竞争中保持不败,展开了轰轰烈烈的跨国并
购活动,汽车产业经历了大规模的并购重组。经过此次并购重组,形成了国际
汽车产业“6+3”巨头的格局。
我国汽车产业经过五十年的努力,取得了很大的发展,形成了一定的规模,
但与发达国家相比仍有较大差距。近年来,国际汽车巨头纷纷把战略的重点放
在拥有广泛市场的发展中国家,汽车产业国际化趋势日益加强。特别是入世以
来,在全球性汽车产业结构调整步伐加快的进程中,外资对我国汽车产业的并
购重组不断加速。我国汽车产业在迎来大好发展机遇的同时,也面临着严重的
冲击和考验。
近几年在我国汽车产业发生了数起金额巨大,社会影响广泛的外资并购案
例,引起了理论界和企业界的高度关注,国内很多学者和专家也纷纷对这一现
象进行了研究。但这些研究大多都是从外资在我国汽车业并购的某一方面出发,
缺乏系统的研究,尤其是对外资并购重组我国汽车产业的模式缺乏系统分析。
本文重点分析了我国汽车产业中外资并购重组的模式,并分别针对几种模式利
弊及适用条件进行比较分析,探讨适合我国汽车产业发展的路径,并结合外资
在我国汽车业并购重组对汽车业造成的影响,分析目前我国汽车业外资并购重
组过程中存在的问题,提出如何利用外资发展我国汽车产业的对策。
本文共分为4章。
第一章为外资并购重组我国汽车产业的背景分析。在本章首先对世界汽车
产业的发展状况作了介绍,明确了国际汽车产业“6+3”巨头的格局。其次回
顾了我国汽车产业发展的历史,提出我国汽车产业发展的四个阶段论。本章的
重点在于对我国汽车产业发展的现状分析。通过引用大量统计数据及图表,从
我国汽车产业的规模、汽车产业对中国经济发展的重要性、汽车产业的产品结
构变化、汽车重点企业的市场份额、汽车营销体系和模式以及汽车企业的自主
研发和自主品牌问题等六个方面对我国汽车产业的现状进行较为全面的分析,
为后面的研究打下基础。最后通过表格分析国际汽车业“6+3”巨头在我国汽车
产业的战略布局。
第二章为跨国并购相关理论分析。在本章从理论上对跨国并购的内涵、类
型、方式及动因进行了分析。首先对跨国并购的内涵进行界定,其次按四种不
同的分类标准明确了跨国并购的类型,然后对外资并购我国企业的方式进行了
分析。其中重点分析了直接的股权型并购与间接的资产型并购的几种方式。最
后在简要介绍了西方跨国并购动因理论基础上,总结分析出迅速进入中国市场,
增加市场份额,获取经营协同效应,传递或获取厂商优势以及投机性动因等是
外资并购重组我国汽车产业的主要动因。
第三章为我国汽车产业中外资并购重组的模式分析。本章是本文的重点。
为了快速进入中国庞大的汽车市场,扩大其市场份额,各大汽车跨国巨头采用
了多种并购重组模式,对这些模式进行分析和分类,并对各种模式的利弊进行
详尽的分析是很有必要的。在简要介绍了我国汽车产业中六种外资并购重组的
模式后,本文采用了实证分析的方法,通过福特参股江铃、一汽集团并购重组
天汽集团、上汽通用并购山东烟台车身和 日产并购重组东风四个典型案例,较
为深入地对外资并购重组的几种主要模式进行了比较分析,并得出如下结论:
外资并购往往采取间接的资产型并购模式,而采用直接的股权型并购模式的较
少;外资采取了各种并购重组的模式,以寻求和我国汽车业三大集团的合作;
目前日产和东风所创造的全新的合资并购重组模式是比较适合我国汽车产业的
发展的;从未来的发展来看,直接的股权型并购模式应成为外资并购重组我国
汽车产业的主要模式。
第四章为利用外资发展我国汽车产业的对策分析。在本部分,首先从正反
两方面分析了外资并购重组对我国汽车产业发展产生的影响,其次对并购重组
中存在的法律法规问题、企业体制与管理制度问题、外资并购审批制度问题、
资产评估问题、资本市场问题和并购后的整合问题进行了研究。最后对外资并
购重组我国汽车产业的前景进行了合理展望,并对合理利用外资发展我国汽车
产业提出了一些对策建议。
本文的相对创新点包括:
1、大量事实表明,汽车产业已经成为外资并购重组的重要领域。本文在收
集大量资料的基础上,通过相关图表与数据,对外资并购重组我国汽车产业的
现
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