房地产企业现金流管理研究开题报告.doc

本科毕业设计（论文） 开 题 报 告 题 目 房地产企业现金流管理研究 一、论文选题的背景、意义： （一）背景 改革开放以来，我国房地产业取得了突飞猛进的发展。房地产政策的改进，以及金融政策的创新，不断地为房地产业创造出越来越广阔的发展空间。据世界银行统计，人均GDP达到600-800美元之间时，住宅产业将进入高速增长阶段。 众所周知，房地产业同其他行业相比，具有典型的高投资、高风险、周期长、高收益的特点。由于我国房地产业起步晚、基础差、规模小、行业尚未实现规范化，加上我国金融体系的不完善，使得不少房地产开发企业有较高的预收账款，较高的借款费用，资产负债率在70％以上，有的甚至高达90％，负债比率过高，要求企业提高偿债能力，这会在一定程度上制约企业的经营活动，从而影响企业的盈利能力，甚至有可能导致企业在某个时候面临资金短缺、入不敷出的风险，从而使企业承受着巨大的财务风险，以至于在实际投资中，众多房地产开发项目因无力偿还到期银行债务而停工，导致“烂尾楼”现象时有发生。 近年来房地产业的高速发展引起了政府的高度警惕，当前国家加强了对房地产市场的宏观调控、金融机构对房地产开发项目贷款也提高了门槛。房地开发企业将面临越来越强大的压力。06年仍然是国家对房地产行业的“调控年”。房地产行业调控力度进一步加大。土地供给的控制以及房地产开发企业的银行信贷受到严格限制，企业将普遍面临资金紧张的压力。 在开发经营过程中，如何做好房地产开发企业的财务分析，有效控制风险，防范投资风险、增强企业竞争优势变得尤为必要。从企业内部来看：一方面随着经济体制改革的市场化进程日益加快，企业改革改制、价格随行就市，使政策风险、市场风险、信用风险、管理风险等多种风险交织起来，企业将面临越来越复杂的环境和日益严峻的挑战，而当前房地产企业的监管主要是静态监管、事后监管，形成了企业监管中的软肋，房地产企业为加强监管、防范风险需建立财务风险预警机制；另一方面企业存在目的和价值就是以其所掌握的经济资源去创造最大的财富，为实现资产的不断增值，建立财务风险预警系统可使企业不断加强改进经营策略，提高管理质量，减少或规避财务风险的产生。因此，建立一套有效的房地产企业财务风险预警系统成为当前急需解决的问题。此外，随着证券市场的日益规范化，信息披露的标准化，根据这些信息构建出合理的预警模型也变得可能。 （二）意义 房地产项目顺利进行的保障资金是房地产的血液，它在房地产开发建设与经营管理过程中的重要性是不言而喻的。在房地产市场中存在较多的不可控因素导致了房地产项目的开发建设与经营管理具有较多不确定因素，风险大、投资大、资余回笼速度慢等，因此更需要投入大量的资金以期保障房地产项目的顺利进行。资金链的良好运作将会是房地产项目顺利进行的根本保障。 因此，对房地产企业的现金流进行有效地管理具有多方面的作用：(1)对房地产企业资金链管理的研究有利于及时发现项目资金的短缺，实时制定项目在不同阶段的资金计划，特别是商业类地产这样过程长、阶段多、程序复杂的项目，对资金链的研究是对其项目各阶段融资的依据。(2)还有利于房地产企业与资本市场的有机结合。房地产业未来的发展中，离不开资本市场的大力支持。如何将房地产资金链与资本市场对接，建立房地产资金内外循环系统，将是房地产企业在未来的发展过程中亟待解决的问题。一方面，房地产企业需对其资金链管理进行研究，寻找更适合自身企业发展的开发模式，必然对国内资本市场的发展提出更高的要求，从而使之不断成熟发展；另一方面，随着中国市场的不断开放，国外新型融资渠道与融资手段不断进入中国市场，国内资本市场要想在激烈的竞争中立于不败之地，就必须“成长”，不断成熟与发展。(3)对房地产企业资金链管理的研究也有利于企业结合内外部实情，积极拓宽资金来源渠道，促进多元化融资，从而实时、有效地缓解了企业的资金压力。所有的计划都建立在真正熟悉自己的境况之上，明白自己最需要什么和可能做什么才能根本上改变困境。(4)同时还利于使企业各部门围绕资金联系更加紧密，增进了各部门间的协调与沟通，从而加强了项目运作的透明化管理，提高了工作效率。 综上所述，房地产企业资金链管理的研究无论是对于企业自身的发展，还是资本市场的繁荣都具有十分重要的现实意义。 （三）文献综述 1、国外对于房地产现金流的研究 现金流问题研究的历史较短。在国外，较早将以现金流为基础的指标引入财务分析评价体系的是Walter，随后各种以现金流为基础的指标不断产生。以美国为代表，从20世纪70年代以来，美国注册会计师协会、美国财务会计准则委员会等行业协会发布一系列关于现金流量信息披露、关注企业获取现金流量能力、以现金流量表取代原来的财务状况变动表等相关规定：“为投资人和债权人提供预计、比较和