汇率波动对大宗商品交易价格影响研究.pdfVIP

上海理工大学学报 第 卷 第 期 ３５ ２ 犑．犝狀犻狏犲狉狊犻狋狅犳犛犺犪狀犺犪犻犳狅狉犛犮犻犲狀犮犲犪狀犱犜犲犮犺狀狅犾狅 犞狅犾．３５ 犖狅．２ ２０１３ 　 　 狔 犵 犵狔 　 　 　 文章编号： （ ） １００７－６７３５２０１３０２－０１４０－０７ 　　 汇率波动对大宗商品交易价格影响研究 张晓莉， 马 赛 　 　 （上海对外贸易学院 国际经贸学院，上海 ２０１６２０） 　 摘要：基于大多数大宗商品以美元计价的现实背景，考虑到交易成本在内的一价定律，从人民币汇 率波动对大宗商品交易价格的影响出发，以大宗农产品中的大豆、小麦和白糖为例，根据大宗农产 品的国内期货价格的日频数据和人民币对美元的即期汇率，运用多元协整模型、误差修正模型、脉 冲响应函数等方法，对人民币兑美元汇率与国内大宗农产品价格之间的关系进行全面分析 实证结 ． 果表明，人民币兑美元汇率的升值与大宗农产品价格上涨存在正相关关系，美元的贬值可能会导致 更高的大宗农产品价格． 关键词：汇率；大宗农产品；期货价格； 模型 犞犃犚 中图分类号：犉８３０．９ 文献标志码：犃 　　　 犐犿 犪犮狋狅犳犈狓犮犺犪狀犲犚犪狋犲犛狊狋犲犿狅狀犆狅犿犿狅犱犻狋 犘狉犻犮犲 狆 犵 狔 狔 ， 犣犎犃犖犌犡犻犪狅犾犻 犕犃犛犪犻 　 （ ， ， ， ） 犐狀狋犲狉狀犪狋犻狅狀犪犾犅狌狊犻狀犲狊狊犛犮犺狅狅犾犛犺犪狀犺犪犻犐狀狊狋犻狋狌狋犲狅犉狅狉犲犻狀犜狉犪犱犲犛犺犪狀犺犪犻２０１６２０犆犺犻狀犪 犵 犳 犵 犵 ： 犃犫狊狋狉犪犮狋犜犺犲狉犲犮犲狀狋犳犾狌犮狋狌犪狋犻狅狀犻狀犮狅犿犿狅犱犻狋 狉犻犮犲狊狑犪狊犲狀狅狌狀犱犲犱犱狌犲狋狅狋犺犲犻狀犳犾狌犲狀犮犲狅犳犚犕犅 狔狆 狆 犲狓犮犺犪狀犲狉犪狋犲狏犪狉犻犪狋犻狅狀狅狀犪狉犻犮狌犾狋狌狉犪犾犮狅犿犿狅犱犻狋犻犲狊．犜犺犲狉犲犾犪狋犻狅狀狊犺犻犫犲狋狑犲犲狀狋犺犲犱狅犿犲狊狋犻犮犳狌狋狌狉犲狊 犵 犵 狆 狉犻犮犲犱犪狋犪狅犳犪狉犻犮狌犾狋狌狉犪犾犮狅犿犿狅犱犻狋犻犲狊犪狀犱狋犺犲犲狓犮犺犪狀犲狉犪狋犲狅犳犚犕犅狋狅犱狅犾犾犪狉狑犪狊犪狀犪犾狊犲犱狑犻狋犺 狆 犵 犵 狔 ， 狊狅犫犲犪狀狑犺犲犪狋犪狀犱狊狌犪狉犪狊犲狓犪犿犾犲狊．犜犺犲犪狀犪犾狊犻狊狑犪狊犫犪狊犲犱狅狀狋犺犲犿狌犾狋犻狏犪狉犻犪犫犾犲犮狅犻狀狋犲狉犪狋犻狅狀 狔 犵 狆 狔