基于内部评级系统的私募股权基金价值评估的研究.pdfVIP

量岛团圆卿…■1。，4■～．…”一”…■I…一…。”‘，…：…。”一。，i一! 基于内部评级系统的私募股权 基金价值评估研究 程凤朝 张炯 (中央汇金公司银行部100005平安证券投资银行部100140) 【摘要】本文的研究是从我国私募股权市场的快速发展与私募股权基金价值评估相对滞后的现实出发，通过深入 研究境外尤其是美国和欧洲私募股权基金价值评估理论，结合我国情况提出了一种对私募股权基金价值进行评 估的新思路，即寻找和筛选与待评估基金具有相似类型的基金群体，并使用内部评级的手段获得基金未来可能 的发展趋势，最后采用蒙特卡洛模拟和现金流折现的方式来计算基金的经济价值，以作为基金投资者在选择和 评价投资对象时的辅助工具。 【关键词】私募股权基金评级同类基金GEM蒙待卡洛模拟 一、引言 随着私募股权投资在我国的迅猛发展，越来越多的投资机构将其业务重点转向了这一领域，2008年 度，虽然下半年某些基金募集开始出现困难，但是整体状况却是向好的。从数据上来看，有169支基金完 元。但是，相对于私募股权基金的设立热潮，对于私募股权基金价值评估的研究还处于空白阶段，通常的