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2013年动漫服饰行业分析报告 目 录 一、动漫衍生品需求分析 3 二、标杆分析：美盛文化 4 1、国内主要的动漫服饰制造商之一，近四年收入增长迅速 4 （1）迪士尼形象动漫服饰 5 （2）电影形象动漫服饰 6 （3）传统节日动漫服饰 6 2、公司区域经济优势明显，积极拓展和丰富客户来源 7 3、公司未来增长点：解决产能制约，提升自主开发能力 9 4、主要风险 10 一、动漫衍生品需求分析 动漫衍生品市场广阔，动漫服饰一次性消费保持稳定需求。动漫产业链主要包括三个层次：一是动漫作品的原创市场；二是动漫制作和传播发行市场；三是动漫衍生品，包括服饰、玩具、生活用品等。三个层次市场规模呈现出金字塔式结构，下一个层次的市场规模大过上一个层次的市场规模，尤其是动漫衍生品，市场极为广阔。而且由于流行动漫形象的变化和服饰产品的潮流特点，大部分动漫服饰属于一次性消费品，为该市场需求量的稳定性注入了强心剂。 动漫服饰节日市场消费额持续增长，前景可观。动漫服饰应用主要集中在万圣节、狂欢节、圣诞节等传统节日，以及其他需要进行装扮的场合。美国全国零售联合会（NRF）调查显示，2009 年有35.3%的美国消费者穿着动漫造型服装庆祝万圣节，平均每人花费66.54 美元在服装、糖果、装饰品上，其中在动漫造型服装上24.17 美元，万圣节服装类的销售总额达21 亿美元；而2010 年美国消费者针对万圣节的开支约为58亿美元，超过2009 年的47.5 亿美元，动漫服饰消费超过25 亿美元。 中国动漫市场规模在逐年稳步增长。目前全球动漫产业的产值约为2,500 亿美元，加上动漫周边产品产值已达约5,000 亿美元。动漫产业已逐渐成为一些国家国民经济的支柱和新的经济增长点。国家动漫产业网数据显示，美国动漫业已成为全美第六大支柱产业；日本动漫业已成为日本第三大产业；韩国承接了全球近1/3 的动漫制作业务。与这几个动漫发达国家相比，我国动漫产业总体发展水平较低，但国家高度重视和大力扶持动漫产业，并出台了许多相关政策。国内动漫产业近年来发展迅猛，全国大部分地区都形成了若干个动漫产业集群带，动漫总产值逐年稳步升高，市场前景明朗。 二、标杆分析：美盛文化 1、国内主要的动漫服饰制造商之一，近四年收入增长迅速 公司是国内主要的动漫服饰制造商之一。公司专注于动漫衍生品细分产品动漫服饰的开发、生产和销售，产品主要应用于万圣节、狂欢节、圣诞节等西方传统节日以及装扮舞会等场合，客户主要分布在动漫形象版权保护规范、动漫服饰需求量大的欧美市场。其中动漫服饰供应商Disguise 是公司的核心客户，而近四年来，公司占Disguise 在中国区节日动漫服饰采购的比重已经达到25%左右，并且保持每年以一定的幅度增长。公司于2010 年取得迪士尼动漫形象授权，并开始开拓国内市场和销售渠道。 公司四年营业收入增长迅速，迪士尼形象动漫服饰业务占比位居首位。2010 年度公司实现营业收入1.91 亿元，同期增长52.72%，其中迪士尼形象动漫服饰业务收入1.11 亿元，占比58.21%；2011 年度，公司营业收入为2.18 亿元元，其中迪士尼形象动漫服饰业务收入为1.14 亿元，占比52.27%。 公司主营业务包括动漫服饰和非动漫服饰，动漫服饰业务主要由迪士尼形象动漫服饰、电影形象动漫服饰、传统节日动漫服饰三类组成，其中迪士尼形象动漫服饰业务为重要营业收入来源。 （1）迪士尼形象动漫服饰 迪士尼形象动漫服饰的形象来源主要是迪士尼创作的童话和神话故事，以公主服饰为主，生产工艺在所有产品中最复杂，售价也最高。此类产品消费特点表现为需求比较稳定，用户群体比较固定。由于形象本身比较固定，这类产品对于设计开发上要求较高，如何既保持创意原型的认知度又在设计上有所突破成为该类产品设计中的主要困难。2010 年公司的迪士尼形象动漫服饰营业收入为1.11 亿元，占比58.21%；2011年该业务营业收入达到1.14 亿元，占比为52.27%。 （2）电影形象动漫服饰 电影形象动漫服饰的形象来源主要是流行影视大片，此类形象种类较少，多以男性服饰为主。此类形象的需求量与电影上映时间有很大关系，电影上映当年其形象动漫服饰就较为流行。2011 年公司的电影形象动漫服饰营业收入为2956 万元，占比13.59%。 （3）传统节日动漫服饰 传统节日动漫服饰主要包括西方传统文化中的魔女、女巫、吸血鬼等。该类服饰的营业收入具有较强的季节性和波动性，订单获得时间一般为大型的西方节日前一季度。2011 年公司的传统节日动漫服饰营业收入为2884 万元，占比13.26%。 公司股权结构可能有实际控制人控制风险。本次发行前，公司总股本7,000万股，公司实际控制人赵小强先生直接或间接持有发行前总股本的72.97%。本次发行2,35