中金公司-有色金属行业：铜，供应面头条消息的背后-120530 .pdf

行业聚焦 研究报告 2012 年 5 月 30 日 有色金属 大宗商品研究 孔庆影∗ 铜：供应面头条消息的背后 分析员 SAC 执业证书编号: S0080511010019 kongj@ 暂时抛开对需求的担忧 需求问题近期主导了全球大宗商品价格的波动。在这篇文章中我们将暂时抛开对需求 的担忧而转向铜的供应面，我们曾在去年九月的报告中预测 2012 年铜矿供应增速将从 2005 年以来 0-3%的增长区间上升至 4-6% ，我们将近期铜矿供应数据与此观点进行比 较。 下调铜矿供应预测，但仍