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中证指数研究报告 国际视野下我国指数产业的发展 20 10 年 11 月15 日 一、国际指数产业概况 自1896 年道琼斯工业股票平均指数问世至上世纪70 年代，股票指数一直都 仅用作反映市场表现的标尺，编制股票指数并不是一件有利可图的事情。但1976 年在美国问世的指数基金及1982 年诞生的股指期货改变了这一切。 1976 年，美国先锋集团推出基于标准普尔500 指数的开放式指数基金,这是 全球第一只指数共同基金。由于很多人认为指数基金的投资策略缺乏技术含量， 指数基金一直没有得到投资者的认同。直到20 世纪90 年代以后，指数基金才真 正获得了巨大的发展，最新也是最令人激动的指数型基金产品是交易所交易基金 （ETF ）。到3 季度末，全球ETF 产品超过了 3000 只，资产规模超过1.2 万亿美 元，而且每年还在以很快的速度增长。指数基金将股票指数的功能从延续了几十 年的标尺功能扩展到了投资功能，并让证券指数开始走向了产业化。1982 年推 出后即大获成功的股指期货与1983 年推出的指数期权则赋予了股票指数另一项 重要功能—交易功能。基金公司开发指数基金等指数化投资产品以及指数交易市 场的投资者及其它参与者都需要指