中美股市与债市联通程度对比.pdfVIP

第l4g第12期 宜 宾 学 院 学 报 2014年12月 Vo1．14．NO．12 JournalofYibinUniversity Decemher，2014 中美股市与债市联通程度对 比 杨佳雯，王 璐 (西南交通大学数学学院，p_q川成都6I1756) 摘 要 ：选取201O-2012年间我 国具有代表性的上证综指和上证国债指数 ，将其与美国SP500指和十年期国债进行对比研 究，分别对中美两国股市收益率和债市收益率序列进行描述性分析、ADF检验、VAR建模、脉冲响应分析和Granger因果检验， 多角度分析 了两者收益率波动的联动性 ．实证分析表明：我国股市平均收益率低于债市，波动率高于债市；美国股市平均收益 率高于债市，波动率低于债市．我国债市对股市的影 向更大，美国股市对债市的影响更大． 关键词 ：股票市场；债券市场；联动性；FAll模型 中图分类号 ：02l2；F830．9l 文献标志码：