工商业平价来临,分布式应用大发展--光伏系列报告之.docVIP

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 机械设备/电气设备 2012年09月07日 工商业平价来临，分布式应用大发展 ——光伏系列报告之二 在补贴大幅下调与贸易战肆意蔓延的情况下，产能过剩的光伏产业风雨飘摇，市场对于光伏产业悲观言论不绝于缕，在此背景下，我们却看到了一条光伏走出低谷的平价上网路线图。随着系统成本的不断下降，光伏已经逐渐摆脱补贴的限制，工商业平价已经若隐若现，这将大规模地催化市场的自发自用，引导此轮周期走出低谷。欧美对华反倾销立案迫使国内的工商业平价催化下的市场会最先启动，然后是欧洲的工商业平价，最后是美国的居民侧平价。 投资建议：短期建筑光伏，中期主产业链制造环节，后期设备。首先启动的是下游建筑施工应用类企业，受益国内建筑光伏市场的启动，重点关注建筑光伏市场的兴业太阳能、金刚玻璃、精工钢构和泰豪科技，时间点可能出现在2012年下半年；其次启动的是偏下游的逆变器，受益于国内市场的启动，重点关注阳光电源；再次启动的是中游制造业和辅材类，需要中国、欧洲、美国等全球性的市场出现大的爆发：重点关注保利协鑫、隆基股份、晶澳、天合光能，这一时点可能出现在2013年中期，如果欧洲反倾销税率高的话，时间会再度延后；最后启动的是上游设备类，重点关注晶盛机电、七星电子，这一时点可能出现在2014年左右。 系统成本下降导致平价，工商业