《国际经济合作第2章.》.ppt

国际直接投资 第一节 国际直接投资概述 一、国际直接投资概念 国际直接投资是指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效管理控制权的行为。 （1）股权控制 IMF的标准：在东道国企业中，外国投资者拥有25%以上的股权。 美国的标准：外国公司股权的50%由一群相互无关的美国人掌握，25%由一个有组织的美国人掌握，10%由一个具有法人地位的美国人拥有。 国际总的趋势：10% （2）实体性 投资行为都要通过投资主体在国外单独或合作设立具体的企业予以体现。 （3）转移性 国际直接投资是一种跨越国界的经济行为，既有资产的国际转移，也有包含企业控制权的资本国际移动。 （4）多样性 生产要素的转移：实物形态 货币形态 无形资产 二、国际直接投资的基本形式 （一）国际独资经营企业 国际独资经营企业是指由外国投资者依据东道国法律，并经东道国政府批准设立，全部资本为外国投资者所有，投资者独享企业利润并独自承担企业经营风险，在东道国境内设立的企业。 国际独资经营企业的特征： 国际独资经营企业的经营优势与劣势 设立独资企业的优势： （1）受东道国政府的控制较少 （2）在经营管理中具有特别的灵活性 （3）投资者税负较轻 （4）独享垄断优势 （5）实现自我价值 设立独资企业的劣势： （1）风险较大 （2）东道国的政策和法律限制较严 （二）国际合资经营企业 外国投资和和东道国投资者为了一个共同的项目，联合出资，按照东道国法律在东道国境内设立的企业。 其特点为各方共同出资、共同经营、共担风险、共享收益。 《中华人民共和国中外合资经营企业法》第四条规定：在合资企业的注册资本中，外国合营者的比例一般不低于25%。合营各方按注册资本比例分享利润和分担风险及亏损。该法对外国投资者的投资比例只规定下限，没有规定上限，也就是说外国投资者的投资比例最高可以达到100%。 三、国际合作经营企业 由外国投资者和东道国投资者在签订合同的基础上按照东道国法律共同设立的企业。 国际合作经营企业以合同为基础，合同是合作经营各方合作共事的依据和保证，这是国际合作经营企业的最显著特点。 第二节 国际直接投资的动机与理论 分析投资动机时要注意的几个问题： 1、投资动机分析的角度必要性 2、分析的都是国际直接投资的经济动机 3、国际直接投资的根本目的是为了利润最大化 4、投资的动机是可以交叉的 5、不同类型国家的投资动机是不同的 一、垄断优势理论 1.垄断优势理论的提出 美国学者海默 S.Hymer（1960）提出：《国内企业的国际经营：对外直接投资研究的开始》。 后经金德尔伯格、约翰逊、凯夫斯等人的补充和发展形成理论体系。 是国际直接投资理论的开端，被称为当代国际直接投资的基石，“零公里界碑”。 2.垄断优势理论的主要内容 （1）市场的不完全性 海默重点研究了美国企业的对外直接投资，主要集中在具有独特优势的少数部门，发现这种投资和垄断工业部门的结构有关。 对外直接投资是市场不完全和寡头垄断的产物，是拥有某些垄断优势的大公司为实施控制不完全市场所采取的一种措施。 市场不完全可以分为4种形态: （2）企业开展对外直接投资的基本条件 市场的不完全性使企业拥有的垄断优势是企业进行跨国投资的前提条件 跨国公司的垄断优势： 垄断优势理论的核心：跨国投资的形成是以市场不完全为前提，以企业的垄断优势为核心，企业充分发挥其核心资产的作用，抵消在跨国投资中的各种不利因素，在国际直接投资方面以强势胜出。 3.垄断优势理论的发展 约翰逊认为跨国公司的优势在于把握新知识，并在其内部转让，以确保跨国经营的优势。 凯夫斯认为跨国公司的垄断优势体现在其能够使产品产生异质化的能力。 尼克博克提出了“寡占反应论”，在垄断性较强的市场上一定时期内突发性的大量直接投资的现象。 寡头企业采取任何一项活动，其他企业都会效仿，力求缩小差距，降低风险，保持双方力量均衡。这是寡占反应原理。企业进行国际直接投资的主要原因，是垄断企业模仿领头企业的竞争策略。为了与领头企业瓜分市