【大学课件】金融工程课件远期利率协议.pptVIP

* 九、远期利率协议定价 * 式中，P为协议本金，is为起算日(Spot Date，一般为订约日后两天)至结算日的现货市场利率，Ds为相应的天数，iL为起算日至到期日的现货市场利率，DL为相应天数，iF指合同利率，DF指合同期限，B为年日数360或365。 * * 十、远期利率协议中的风险管理 在远期利率协议中，对客户而言，他是利用远期利率协议对某一笔资金进行保值； 对于交易商(如银行)而言，该协议使其面临一个远期利率，这一远期利率本身会随市场的变化而变化，存在风险。 这样必须寻找一些途径对远期利率协议的风险进行管理，采取相应的抵补保值措施． 目前用以管理远期利率协议交易的风险的主要方法有：现货市场交易，包括短期资金的拆借和拆放；期货交易。 * 持有远期利率头寸者可以在现时通过购买或出售一个利率期货，对其因市场利率波动而将发生的不可预测的利率风险，进行抵补保值。 基本的做法是；一个中介人需要出售利率期货对作为远期利率协议出售者的远期利率风险进行套期保值；相反地，中介人会购买利率期货对其作为远期利率协议购买者的远期利率风险进行套期保值。 * 十一、实例分析 （一）套期保值 * 1、基本背景 如果，欧洲美元拆放利率为： Bid Offer 3个月 7.8 7.95 6个月 8 8.05