逆差显示经济过热风险(pdf 21页)-精.pdfVIP

宏观经济周报 2010 年 4 月 12 日 第 106 期 研究部 哈继铭 刘奥琳 3 月逆差显示经济过热风险 联系人 联系人 hajiming@ liuolin@ 张智威 邢自强 联系人 分析员，SAC 执业证书编号：S0080100010829 zhangzw@ xingzq@ 要点： 中国经济： 3 月逆差显示内需提速，经济面临过热风险。中国海关公布 3 月份贸易逆差 72.4 亿美元，中止了自 2004 年 5 月开始 连续 70 余月贸易顺差的局面。 剔除加工贸易之后，中国 3 月贸易逆差达到历史最高水平的 300 亿美金，比 2 月高 出 3 倍。虽然大宗商品价格在过去一年已经上涨很多，第 1 季度大宗商品进口数量依然停留在历史高位，显示国内 投资需求旺盛。供国内市场消费的非大宗商品进口的环比增长明显，说明国内消费需求提速。贸易条件恶化以及春 节因素导致出口停滞也是逆差产生的原因。由于出口