财务管理王华课后答案.doc

附录六：习题答案 答案 一、单项选择题 1.C 2.A 3.D 4.A 5.B 二、多项选择题 1.ABC 2.BC 3.ABCD 4.AC 5. AC 第二章 答案 一、单项选择题 1.A 2.C 3.A 4.D 5.B 6.B 7.A 8.C 9.C 10.B 二、多项选择题 1.AC 2.ABD 3.BCD 4.ABCD 5.ABD 6.ABC 7.BCD 8.AC 9.BD 10.ABCD 三、计算题 1．Pv=8000*（P/A,8%/12,240）=953,594(万元) 银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。 Pv=8000*（P/A,6%/12,240）=1，116，646(万元) 银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。 2．（1）100=10*（F/P,10%.n）得：（F/P,10%.n）=10 查复利终值系数表，i=10%，（F/P,10%.n）=10，n在24~25年之间； （1）100=20*（F/P,5%.n）得：（F/P,5%.n）=5 查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%.n）=5，n在30~35年之间； （1）100=10*（F/A,10%.n）得：（F/A,10%.n）=50 查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%.n）=50，n在18~19年之间； 因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。 3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值： F＝P（F/P，10%，3）＝1000×1.331＝1331（元） （2）F＝1000×（1＋10%/4）3×4 ＝1000×1.34489 ＝1344.89（元） （3）2013年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值： F＝250×（F/A，10%，4）＝250×4.641 ＝1160.25（元） （4）F＝1331，i＝10%，n＝4 则：F＝A×（F/A,i，n） 即1331＝A×（F/A,10%，4）＝A×4.641 , A＝1331/4.641=286.79（元） 4. 10=2×（P/A，i，8） （P/A，i，8）=5 查年金现值系数表， i =8，（P/A, i.8）=5， i在11~12年之间 得, 借款利率为11.82% 5.递延年金现值P＝300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝300×3.791×0.9091 ＝1033.92（万元）。 6.M＝2，r＝8% ，根据实际利率和名义利率之间关系式： i＝（1＋r/M）M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16% 实际利率高出名义利率0.16%（=8.16%－8%）。 7.（1）?=50%×1.2+30%×1+20%×0.8=1.06 风险报酬率=1.06×(10%-8%)=2.12% (2)必要报酬率=8%+2.12%=10.12% 8.(1)甲项目的预期收益率＝20%×0.3＋16%×0.4＋12%×0.3＝16% ? 乙项目的预期收益率＝30%×0.3＋10%×0.4-10%×0.3＝10%? 甲项目的标准差＝[（20%-16%）2×0.3+（16%-16%）2×0.4+（12%-16%）2×0.3]1/2? ＝3.10% ? 乙项目的标准差＝[（30%-10%）2×0.3+（10%-10%）2×0.4+（-10%-10%）2×0.3]1/2? ＝15.49% ? 甲项目的标准离差率＝3.10%/16%＝0.19 ? 乙项目的标准离差率＝15.49%/10%＝1.55 ? （2）由于乙项目的标准离差率大于甲项目，所以，乙项目的风险大于甲项目。由于甲项目的预期收益率高于乙项目，即甲项目的预期收益率高并且风险低，所以，该公司应该选择甲项目。 ? （3）因为市场是均衡的，所以，必要收益率＝预期收益率＝16% ? 由于必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝无风险收益率＋风险价值系数（b）×标准离差率 ? 而无风险收益率＝政府短期债券的收益率＝4% ? 所以，16%＝4%＋b×0.19 ? 解得：b＝0.63? （4）市场风险溢酬＝证券市场平均收益率-无风险收益率＝9%-4%＝5% ? 因为资本资产定价模型成立，所以，乙项目预期收益率＝必要收益率＝无风险收益率＋乙项目贝他系数×市场风险溢酬? 即：10%＝4%＋乙项目的贝他系数×5% ? 解得：乙项目的贝他系数＝1.2 第三章 答案 一、单项选择题 1、C 2、A 3、