第六章金融期货市场资料.ppt

第六章 金融期货市场 主要参考资料 1.罗旭峰.套期保值策略.中国金融出版社 2.欧阳良宣.期权期货市场理论与操作.中国发展出版社 3.罗孝玲.期货与期权教程.中国金融出版社 4.约翰·赫尔.期权、期货和其他衍生品.清华大学出版社 5.陈晓红.金融期货投资学.清华大学出版社 6.陶佶.沪深300股指期货理论和实务.中国发展出版社 7.中国金融期货交易所网站 衍生金融工具的内涵 衍生金融工具是指从传统金融工具（或原生金融工具）中派生出来的新型金融工具，是一种以传统金融产品为基础，以杠杆性的信用交易为特征的金融合约。其价值依赖于标的资产价值的变动。衍生金融工具合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。 衍生金融工具交易的特征 1.跨期（远期）交易 2.杠杆效应 3.不确定性和高风险 4.套期保值和投机套利共存 衍生金融工具的分类 第一、按基础工具种类:股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具 第二、按风险-收益特性:对称型与不对称型 第三、按交易方法与特点:金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具 第四、按照产品形态和交易场所分为：独立衍生工具、嵌入式衍生工具、交易所交易的衍生工具、OTC交易的衍生工具 衍生金融工具的作用 1.投资获利 2.套期保值 第一节 金融期货市场及其功能 一、金融期货合约和金融期货交易 1.金融期货合约 金融期货合约是买卖双方在交易所内通过公开竞价方式，就将来某一特定时间按约定价格或指数交收标准数量的特定金融工具或其相应指数价值而达成的、具有法律约束性的协议(契约)或文件。 2.金融期货交易 金融期货交易是指投资者对金融原生工具基础上派生的新型金融工具的合约进行买卖或转让的行为。 和商品期货相比，金融期货具有合约标准化程度高；市场流动性强；交易、交割便利等特点。 沪深300股指期货合约 * 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的12% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所 5年期国债期货合约表 * 合约标的 面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债 可交割国债 合约到期月份首日剩余期限为4至7年的记账式附息国债 报价方式 百元净价报价 最小变动价位 0.002元 合约月份 最近的三个季月 交易时间 9:15—11:30， 13:00—15:15 最后交易日交易时间 9:15-11:30 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的±2% 最低交易保证金标准 合约价值的2% 最后交易日 合约交割月份的第二个星期五 最后交割日 最后交易日后的第三个交易日 交割方式 实物交割 交易代码 TF 上市交易所 中国金融期货交易所 二、金融期货的产生与发展 ---金融期货的发展历程 ---当前金融期货市场发展的趋势 三、相关概念 1.开仓 2.持仓 3.平仓 4.在市合约 四、期货交易制度 1.保证金（保证金包含了融资和杠杆两种元素）制度 初始保证金 维持保证金 2.涨跌停板制度 3.持仓限额制度 4.每日无负债结算制度 5.强行平仓制度 五、金融期货交易的基本特征 1.合约标准化 2.场所固定化 3.结算统一化 4.交割定点化 5.交易经纪化 6.保证金制度化 7.商品特殊化 六、金融期货的基本类型 1.外汇期货 2.利率期货 3.股指期货 七、金融期货市场的功能 1.增强证券市场的流动性； 2.风险转移； 3.价格发现； 4.为金融机构提供了利益机遇； 5.杠杆功能。 第二节 利率期货 一、利率期货的产生与发展 1.概念 利率期货是指以“带息”金融资产为交易标的的期货。 2.产生与发展 二、利率期货的种类 按“带息”金融资产期限长短来划分，利率期货可分为短期利率期货即货币期货