后金融危机时期的债务危机研究资料.ppt

后金融危机时期的债务危机研究 吉林财经大学 金融学院 　 刘艺欣 一、金融危机与债务危机 二、债务危机的根源 三、债务危机的影响 四、债务危机的治理 一、金融危机与债务危机 （一）金融危机 （二）债务危机 （一）金融危机 金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis)，是指一个国家或若干国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。 二战后，平均每4-10年爆发一次。 金融危机的类型： 货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机。 近年来的金融危机越来越呈现混合形。 特征： 1、整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值。 2、经济增长受到打击，经济与市场萧条。 3、企业大量倒闭，失业率上升， 4、有时伴有社会动荡或国家政局动荡。 美国金融危机: 从美国次贷危机引起华尔街风暴，演变为全 球性的金融危机。大体可以划分为： 一是债务危机，借款人，不能按时还本付息。 二是流动性危机，贷款机构由于债务危机不能及时以流动性兑付债权人变现的要求。 三个阶段，信用危机。就是说，人们对建立在信用基础上的金融活动产生怀疑，借贷困难。 次贷（住房按揭次级抵押贷款）： 是一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的住房贷款。 次债： 指的是次级住房抵押贷款支持的债券，也就是银行把次级住房抵押贷款，打包成债券卖给投资者。 次贷 次债（利率高） 次贷客户 ← 银行 → 投资者 （住房按揭 （各国的证券、保 次贷人） 险、养老金、抵押、 投资、银行、基金） 资金需求者 资金供给者 （二）债务危机 衡量一个国家外债清偿能力的指标最主要的是外债清偿率。即一个国家在一年中外债的还本付息额占当年或上一年出口收汇额的比率。一般情况下，这一指标应保持在20％以下，发展中国家25％，警戒线是30%。 80年代的债务危机 2009年11月迪拜债务危机 2009年10月希腊债务危机 2011年5月美国或将爆发债务危机 1、80年代的债务危机：（发展中国家） 1982年8月20日,墨西哥政府宣布无力偿还到期外债本息，要求推迟90天，引发债务危机。 1985年一些国家的负债率高达223％(负债额/资产额) 1986年发展中国家债务为10350亿美元。（其中拉丁美洲占比最大，约30%，其次为非洲，尤其是撒哈拉以南地区） 1989年发展中国家债务为1262万亿美元，债务余额与当年出口额的比率，即偿债率高达187％,其中撒哈拉以南非洲国家的这一比率更高达371％，到1990年，发展中国家的债务总额已经达到1341万亿美元。 2、迪拜债务危机： 迪拜——阿联酋第二大酋长国和经济中心。 阿拉伯联合酋长国是由七个酋长国组成的联 邦国家，其中最大酋长国阿布扎比面积67340平 方公里，占阿联酋总面积的87%，石油资源与经 济实力均居阿联酋首位。2008年GDP规模为824亿 美元，产业以金融、石油贸易、货运、旅游等为 主。由于阿联酋有70%左右的非石油贸易集中在 迪拜，故迪拜被称为阿联酋的“贸易之都”，它也 是整个中东地区的转口贸易中心。 迪拜的繁荣： 近年来崛起在沙漠上的迪拜，一派繁荣，已成为世界奢华之都。迪拜政府雄心勃勃，要把迪拜打造成世界级观光和金融中心。 海湾地区充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的金融、贸易、房地产、旅游业飞速发展，许多外国人涌入迪拜，好莱坞的电影明星、体育界的球星抛巨资到迪拜购置房产，一时间迪拜引来无数亿万富翁。 迪拜塔160层、高828米、世界唯一7星级酒店 迪拜债务危机爆发 3、希腊债务危机 爆发：2008年10月 由于美国金融危机，希腊政府承诺提供280亿欧元(约合385亿美元)资金，帮助本国银行度过危机。 　 希腊财政部长乔治-阿洛格斯古菲斯表示： 一是挽救银行业和金融机构，保护希腊经济免受此次危机冲击。 二是此项援救计划不会影响政府赤字。 2009年10月 希腊政府突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例分别达到12.7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定