金融投资与融资概述(101页)摘要.ppt

第五章 金融投资与融资 水煮次贷 在十几年前，美国一家阿猴贷款公司成立了，它的董事长兼CEO便是金融界鼎鼎大名的人物阿猴。 成立之初阿猴便对广大贷款者说：“你想过中产阶级的生活吗？买房吧！” “积蓄不够吗？贷款吧！” “没有收入吗？找阿猴贷款公司吧！ 阿猴贷款公司贷款条件宽松，让低收入者或无收入者实现了买房梦，因为他们坚信房价一定会涨，所以阿猴并不担心贷款者无法偿还，毕竟还有房子作抵押。于是阿猴贷款公司前几个月取得惊人利润。但是房价万一真的跌了呢，阿猴这种老手当然有所防备，于是他找了美国经济界的带头大哥——投行（美林，高盛等） 美林CEO 高盛CEO 美林、高盛找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教授，用上最新的经济数据模型，一番鼓捣之后，弄出几份分析报告，从而评价一下某某股票是否值得买进，某某国家的股市已经有泡沫了，一群在风险评估市场里面骗吃骗喝的主儿，你说他们看到这里面有风险没？用脚都看得到！可是有利润啊，那还犹豫什么，接手搞吧！于是经济学家、大学教授以数据模型、老三样评估之后，重新包装一下，就弄出了新产品——CDO(注： Collateralized Debt Obligation，债务抵押债券)，说穿了就是债券，通过发行和销售这个CDO债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。 光这样卖，风险太高还是没人买啊，假设原来的债券风险等级