专题3 投资银行二级市场业务2016.3.pptVIP

技术分析 K线分析 指标分析 形态分析 趋势线分析 * 技术分析 * 证券交易成本 投资银行的经纪业务收入、做市商业务收入构成了投资者证券交易成本的一部分。 投资者证券交易成本包括： 显性成本：佣金、税收 隐性成本：买卖价差、价格影响 * 佣金：是投资银行经纪服务的报酬， 税收：主要指印花税，是国家对契约交易行为的一种税收，跟佣金一样，通常按照交易金额的一定比例收取。 买卖价差：指在没有新信息发布的情况下，投资者通过同一做市商高价买入、低价卖出的现象。 价差是做市商为投资者提供信息的补偿，做市商通过价差获利，但对投资者来说，价差则构成交易成本。 价差与交易中股票交易活动的数量成反比，即交易数量越少，越不活跃，交易商越需要获得更大的价差。 对大多数交易活跃的股票来说，价差通常低于每股价格的1%。 价格影响：指投资者在与交易商的交易过程中订单的数量对交易价格的影响后所导致的交易成本。根据供需定律，订单的数量越大，投资者的购买价格可能越高，或者卖价越低。 * 通过一级市场赚钱 新股折价现象（underpricing） * * 打新收益率统计2006-2012（%） 平均 标准差 中位数 众数 最小值 最大值 0.22 0.01 0.17 0.06 -10.86 3.71 * 一级市场规律 中签率越高，首日收益率越低 2011年新股中签率算术平均值高达1.98％，而前两年的这一数据仅为0.56％和0.88％，2008年为0.11％。 近年来一级市场收益率呈递减趋势 一级市场回报率=网上中签率×上市首日均价涨跌幅，2011年为0.136％，2010年为0.256％。 * 通过二级市场赚钱 价格优先，时间优先；连续双向拍卖 * 1-* 交易软件 * 二级市场赚钱 +18% +81% +49% 2012.11.15资本市场未给新的总书记面子。 * 大部分人欲通过二级市场赚钱 收益率=（41-17.35）/17.35=136% 北斗星通 * 易华录300212（智能交通管理系统工程） * 如何挑选股票 基本面情况 宏观大势 所处产业 具体公司 时机 技术分析 * 基本面分析 宏观面分析 行业分析 公司分析 管理能力 财务分析 巴菲特投资方法：实地调查 投资自己熟悉的股票：民生银行案例；成发科技案例 * 大势 * 未来的投资机会关键看大势 林毅夫：未来中国20年仍可保持8%的增长。 从K线图看，长期来说，近5年的时间处于底部状态，未来走多高，仍未可知。 经过三年的下跌，沪深300指数目前的市盈率（TTM）只有10倍，是中国股市历史上最低的，也是当前全球主要市场中最低的。站在全球的视点进行对比，美国市盈率为16倍，德国15倍，印度16.5倍，巴西19倍。 * 福格尔教授的估计 美国福格尔教授预测中国经济在2040占据全世界总量的40%。 2010年中国人均产值4393美元。同期美国47184美元，英国36100美元，法国39460美元，德国40509美元，日本43137美元，韩国20757美元，中国香港31758美元。 资料来源：Coase(2013)《改变中国》 * 按照中国人勤劳程度，达到344倍有可能。 决定一个国家民族未来的不是很多人所说的政治、政体，而是他的宗教、风俗、习惯、文化，这是决定我们民族和我们市场最根本的动力和最根本的原因。 过去112年全球股市平均回报是344倍，美国是834倍，涨幅回报最多的是澳大利亚和南非，意大利是最可怜的，只有6倍。按照中国人的勤劳程度，我觉得达到平均的344倍是有可能的；能不能超过美国的834倍？我觉得还是有机会的，因为全世界中国人是最勤劳的。 投资不需要很高智力，需要的是常识。把钱投资在最有效率，回报率最高的行业里面，想亏钱是很困难的，如果你把钱放在航空，放在钢铁企业里面，想赚钱是非常非常困难的。 * * * 值得投资的新兴产业方向 环保产业 养老产业 导航产业 资源产业 文化产业 婚恋产业 绿色农业 美丽产业 金融服务业 * 环保产业 预计”十二五”期间环保投资将超3万亿元，环保产业将保持年均15-20%的复合增长率。 企业家们表示，目前我国专业化环保企业投资并运行着我国50%的城镇污水处理设施、65%的垃圾焚烧设施、13%的电厂脱硫设施。 据企业家初步测算，未来10年我国环保投入占GDP比重将达到2%-3%，总投资金额超过10万亿元，其中2万亿元来自各级财政，其余资金来自社会投资。 * 养老产业 2013年底将有近2亿人退休，坟墓将涨价。 国人面临着生不起，也死不起的尴尬。 中国养老服务产业规模预计将在2015年超过4500亿元，是当今中国老龄社会中名符其实的朝阳产业。 * 2012最会赚钱公司 * 2012最会赚钱公司 * 数字地理产业 * 文化产业 * 新的商业模式 360 非诚勿