企业的盈利性与股票回报关系研究.docVIP

企业的盈利性与股票回报关系研究 　　[摘要]基于2000―2014年75个房地产企业代表盈利性数据和股票回报数据，运用SPSS主成分分析法获得房地产企业综合盈利性数据，并建立了房地产企业盈利性与长期股票回报的关系模型，使用Eviews面板数据分析了企业盈利性各指标与长期股票回报的关系。研究表明，房地产企业的收益性、盈利持续性越强，长期股票回报越高。 　　[关键词]股票回报；盈利性；房地产企业 　　[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.42.083 　　1研究背景 　　房地产企业具有投资成本大、资金回收周期长的特点，所以资金一向是限制房地产企业进一步快速发展壮大的瓶颈。虽然大型的房地产企业能够轻易从银行获取贷款，但是贷款的时间成本也是房地产企业必须考虑的因素。昌忠泽（2004）认为讨论企业的融资困难问题应该从资本市场出发而不是货币市场，这是由货币市场和资本市场功能定位的不同决定的。货币市场并不是企业融资的理想场所，企业的融资问题主要应该通过资本市场来解决。Baginski （1987）认为企业的盈利性的变化向股东传递着一个价值相关的信息。良好的盈利吸引了大批的投资者争相购买，为企业的发展提供了充裕的资金支持，同时这些发展良好的公司也为投资者提供了足够多的股票回报。关于房地产企业的收益性、盈利稳定性与股票回报的关系，目前国内外还缺乏系统的理论和