产业投资基金的概念.docVIP

产业投资基金概念之匡正 杨席 （华东政法大学，上海，200042） 摘要：经过二十多年的发展，产业投资基金制度仍未能清楚的确定下来。随着股权投资基金、创业投资基金等相关制度的同步发展，人们对产业投资基金的认识一直处于混乱状态，这直接影响到我国有关产业投资基金的立法工作。要设计好、发展好我国的产业投资基金制度，首要任务就是要解决人们对产业投资基金的认识问题。 关键词：产业投资基金 创业投资基金 股权投资基金 Abstract：After more than twenty years of development, the conception of the Industrial Investment Fund has not been defined clearly. With the simultaneous development of the system of Equity Investment Fund, Venture Investment Fund and some other related ones, people’s awareness of the Industrial Investment Fund is in a state of confusion which affects our Industrial Investment funding legislation directly. In order to design and develop China’s Industrial Investment fund, the primary task is to solve the problem of the people’s knowledge of the Industrial Investment fund. Keywords: Industrial Investment fund Venture Investment Fund Equity Investment Fund 产业投资基金是我国市场化投融资体系的重要组成部分，是一种具有中国特色的投资基金形式。早在1995年，原国家计委就开始对产业投资基金的有关问题进行了研究，从此，我国的产业投资基金进入了认识和探索阶段。然而，由于国际上没有产业投资基金这种制度，与之类似的概念却很多，如“创业投资基金”、“风险投资基金”和“股权投资基金”等，从而使得我们对产业投资基金的概念和应用出现了不同理解，导致产业投资基金的边界模糊，直接影响到我国产业投资基金的立法和实践。 要解决产业投资基金的认识问题，首要任务就是明确对产业投资基金的界定。我们在重新确定产业投资基金的概念时，必须摆脱国内现有认识的禁锢，以全新的视野重新认识产业投资基金。鉴于此，笔者认为，在明确产业投资基金的概念之前，我们有必要对国内外有关投资基金、股权投资基金、创业投资基金和风险投资基金的概念进行明确和梳理，然后再分析总结出我国产业投资基金的概念。 一、投资基金定义及类别分析 广义的基金应该包括投资基金、公益基金、政府基金等多种基金。由于大众对公益基金和政府基金的参与和认知较少，我们常说的基金主要指广大的投资基金。如社会上大量的股票型基金、债券型基金以及所谓的私募基金等，标准的说法应该是股票型投资基金、债券型投资基金及私募投资基金。 基金作为一种投融资的手段和工具，已有一百多年的历史。1868年，英国政府为了海外投资的需要，设立了“海外与殖民地政府信托”，被认为是世界上第一支公共投资基金。经过一百多年的发展，基金已经形成很多品种，总体规模巨大，成为现代金融体系的四大支柱之一。 对于投资基金的概念，学者在表述上和理解上仍存在一定的分歧。如刘俊海教授认为“投资基金，是指由多数投资者缴纳的出资所组成的，由投资者委托投资基金管理公司按照投资组合原理进行专家管理、委托投资基金托管人托管、投资收益按投资者的出资单位共享、投资风险由投资者共担的资本集合体”。更多学者认为，投资基金本身仅是一个资本集合体，投资基金制度是一种集合投融资制度。又如，中国人民银行海南省分行1992年颁布的《海南投资基金管理暂行办法》第四条规定：“投资基金，是指投资者通过认购基金券聚积起来，并由管理人经营的长期投资资金。” 由于我国没有对投资基金专门立法，目前仅存的是规范证券投资基金的《证券投资基金法》，因此，国内目前对投资基金种类的认识仍处在相对混乱状态。从理论结合实际的角度对投资基金进行分类，依不同的标准可以对投资基金进行不同的分类： （一）根据投资基金组合形态的不同，可将投资基金划分为契约型投资基金、公司型投资基金和合伙型投资基金。 其中，公司型基金又可细分为有限责任公司型基金和股份有限公司型基金。公司型基金是依据