1.资本结构.pptVIP

内容提要与学习要点 内容提要：本章主要介绍企业资本结构的基本概念及资本结构理论的MM定理及其扩展形式。 学习要点： 1. 资本结构； 2.无税收世界的MM定理； 3. 有税但无破产成本世界的MM定理 1.资本结构概述 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。 广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。 狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。 1.1 馅饼模型（pie model） The value of a firm is defined to be the sum of the value of the firm’s debt and the firm’s equity. V = B + S 1.2 资本结构问题 There are really two important questions: Why should the stockholders care about maximizing firm value? Perhaps they should be interested in strategies that maximize share