精选课件第二章 财务管理的基础观念.ppt

* 资金时间价值的计算练习 13.公司年初存入一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存入多少款项？ 解法一： P=1000[ (P/A,10%,9)- (P/A,10%,3)]=3272.1(元) 解法二： P=1000 (P/A,10%,6)(P/F,10%,3) =1000X4.355X0.751=3271(元) * 资金时间价值的计算练习 13.公司年初存入一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存入多少款项？ 若改为从第4年初起取款，其他条件不变,期初将有多少款项？ 解法一： P=1000×(P/A,10%,6)(P/F,10%,2) =1000X4.3553X0.8264=3599(元) 解法二： P=1000×(P/A,10%,8-P/A,10%,2) =1000X(5.3349-1.7355)=3599(元) * 资金时间价值的计算练习 14.拟购一房产，两种付款方法： (1)从现在起,每年初付20万,连续付10次,共200万元。 (2)从第五年起,每年初付25万,连续10次,共250万元。 若资金成本5%，应选何方案？ 解： (1)P=20 (P/A,5%,10)(1+5%)=162.16（万元） (2)P=25X[(P/A,5%,13)-(P/A,5%,3)]=166.67（万元） P=25X (P/A,5%,10)(P/F,5%,3)=166.80(万元) * 资金时间价值的计算练习 15.一项100万元的借款，借款期为5年，年利率为8%，若每半年付款一次，年实际利率会高出名义利率多少？ 解： (1+8%/2)2-1=8.16% 所以，比名义利率高0.16% * 资金时间价值的计算练习 16，企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的计息期为( ) A，1年 B，半年 C，1季 D，1月 A * 资金时间价值的计算练习 17.某人拟于明年初借款42000元，从明年末起每年还本付息6000元，连续10年还清，若预期利率8%，此人能否借到此笔款项？ 解： P=6000(P/A,8%,10)=40260.6元 所以，此人无法借到。 （三）年金的计算 资金时间价值的计算 2.预付年金(即付年金，先付年金)收支发生在每期期初的年金 (1)预付年金终值： 普通年金 预付年金 1 2 …… n n-1 0 A A A A 1 2 …… n n-1 0 A A A A 付款次数相同 预付年金比普通年金多记一次利息 资金时间价值的计算 公式1 公式2 F=A(F/A，i，n)(1+i) 记作[(F/A,i,n+1)-1]，为预付年金终值系数， 可利用普通年金终值表查得(n+1)期的终值，然后减去1，就可得到1元预付年金终值。 F=A【(F/A，i，n+1)-1】 （三）年金的计算 资金时间价值的计算 2.预付年金(即付年金，先付年金)收支发生在每期期初的年金 (2)预付年金现值： 普通年金 预付年金 1 2 …… n n-1 0 A A A A 1 2 …… n n-1 0 A A A A 付款次数相同 普通年金比预付年金多贴现一起 例.甲某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 解： 方案一：F=120 方案二： F =20（F/A,7%,5）（1+7%） =123.07或F=20[（F/A,7%,5+1）-1]=123.07 因为：120123.07,所以甲应该选择方案一。 0 1 2 3 4 5 120 0 1 2 3 4 5 20 20 20 20 20 方案1 方案2 资金时间价值的计算 公式1 公式2 P=A(P/A，i，n)(1+i) 记作[(F/A,i,n-1)+1]，为预付年金现值系数， 可利用普通年金现值表查得(n-1)期的现值，然后加上1，就可得到1元预付年金现值。 P=A【(P/A，i，n-1)+1】 总结——系数间的关系： 　　 预付年金终值系数与普通年金终值系数 相比为期数加1,系数减1 预付年金现值系数与普通年金现值系数相比为期数减1,系数加1 * （三）年金的计算 资金时间价值的计算 3.递延年金 是指第一次收付不发生在第一期，而是隔了几期后才在以后的每期期末发生的一系列收支款项（年金）。 （1）递延年金终值 A A … A ０ １ ２ … m m+1 m+2 …