精选课件第二章kejian.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第二章 国际储备 * 二、国际储备的结构管理 外汇储备结构管理的原则： 安全性：是指储备资产能在多大程度上避免价值下跌所造成的损失。 流动性：是指储备资产不受损失地转换为直接支付手段的性质，即变现能力。 收益性：是指储备资产的盈利能力。 第二章 国际储备 * 外汇储备的币种结构管理 ： 选择对外贸易所需要的货币 干预外汇市场所需要的货币 对外债务的货币结构 储备货币汇率及利率的变动趋势 二、国际储备的结构管理 第二章 国际储备 * 外汇储备运用的管理： 按变现能力划分，储备资产可分为三部分： 一级储备：包括现金和准现金，如活期存款、短期国库券、商业票据等，具有流动性高、收益低的特点。主要用于一国的经常性或临时性对外支付。 二级储备：如定期存款、中期债券(1~5年),作为补充的流动性资产，应付临时、突发的对外支付需要。 二、国际储备的结构管理 第二章 国际储备 * 三级储备：主要是长期投资工具，如长期债券，具有收益高、流动性差的特点。各国货币当局一般在前两级储备的规模确定之后，才考虑将余下的部分进行长期投资。 合理的国际储备资产结构应是一个动态的概念。 二、国际储备的结构管理 第二章 国际储备 * 第四节 我国的国际储备管理 一、我国国际储备管理体制的演变 二、我国国际储备的构成 三、我国国际储备的规模管理 四、我国国际储备的结构管理 第二章 国际储备 * 一、我国国际储备的管理体制的演变 我国的国际储备也是由黄金储备、外汇储备、特别提款权和储备头寸四部分构成。 我国的国际储备管理大体上可以分为两个阶段： 计划经济体制（ 1949~1979 ） 改革开放以后（1979年后） 我国外汇储备构成演变 第二章 国际储备 * 二、我国国际储备的构成 黄金储备采取比较保守的策略 外汇储备迅猛增长，成为我国国际储备的绝对主体 储备头寸不断增加 1980年恢复在IMF的合法地位,开始拥有SDR 第二章 国际储备 * 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 外汇储备 储备头寸 SDR 黄金储备 1050 14.0 6.1 12.7 1399 22.7 6.0 12.7 1450 35.5 6.8 12.7 1547 23.1 7.4 12.7 1656 19.1 8.0 12.7 2122 25.9 8.5 16.1 2864 37.2 10.0 19.3 4033 38.0 11.0 19.3 注：黄金的单位：百万盎司；其他：亿美元 表2.7 我国的国际储备构成 中国在IMF份额增资 第二章 国际储备 * 表2.8 我国外汇储备的变化 单位：亿美元 年份 外汇储备 年份 外汇储备 年份 外汇储备 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 8.40 -12.96 27.08 69.86 89.01 82.20 26.44 20.72 29.23 33.72 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 55.50 110.93 217.12 194.43 211.99 516.20 735.97 1050.49 1398.90 1449.59 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1546.75 1655.74 2121.65 2864.07 4032.51 6099.32 8188.72 10663.44 ?15282.49 19460.30 第二章 国际储备 * 表2.9 我国外汇储备的变动率 单位：亿美元 年份 储备率(%) 年份 储备率(%) 年份 储备率(%) 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988