可收回债券.ppt

? 可賣回債券 (Putable Bonds)? 統一公司 1996 年發行台灣第一個「可賣回公司債」，投資人可隨時要求公司提前贖回，為債券與「賣權 (Put Options)」的組合。 發行金額新台幣 15 億元，票面利率 5.275% (當時一般債券利率約為 6%)。 ? 例、〔可賣回公司債〕 債券設定「提前清償條款」 ，持有人在一時間之後，可以要求發行公司以約定價格贖回債券。 ? 收益公司債 (Income Debenture) 有獲利才發放利息，風險高，必須支付較高的利息。 ? 浮動利率債券 (Floating-Rate Bonds) ? 零息債券 (Zero-Coupon Bonds)? ? 垃圾債券 (Junk Bonds)? ? 利率依物價指數調整或股價指數之債券。 ? 「指數債券」在高通貨膨脹國家 (如巴西) 盛行。 ? 物價指數連動債券 (Price-Indexed Bonds) 從發行到還本之間不發放利息，以折價方式出售。 發生財務困難或以 LBOs 進行購併的公司所發行。 以浮動利率方式付息的債券。 ? 例、股價指數連動債券 台灣茂矽公司 1998 年 12 月發行 3 年期的「指數連動債券」： 6.8% + ( ) ? 0.01% = 7.6% ? 7,800 6.8% + (