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山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司2017年度第一期短期融资券信用评级报告.pdf 14页

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--------------------------Page1--------------------------------------------------------Page2------------------------------短期融资券信用评级报告山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司2017年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果:评级观点主体长期信用等级:AAA经联合资信评估有限公司(以下简称“联评级展望:稳定合资信”)评定,山西晋城无烟煤矿业集团有本期短期融资券信用等级:A-1本期短期融资券发行额度:20亿元限责任公司(以下简称“公司”或“晋煤集本期短期融资券期限:365天团”)拟发行的2017年度第一期短期融资券的偿还方式:到期一次还本付息信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用状况发行目的:补充营运资金以及本期短期融资券偿还能力的综合分析,联评级时间:2016年12月28日合资信认为,公司本期短期融资券到期不能偿财务数据还的风险极低。2016年9项目2013年2014年2015年月优势现金类资产(亿元)350.00375.20292.19313.471.煤炭行业作为中国一次性消费能源中消费资产总额(亿元)1923.912101.852118.452183.95所有者权益(亿元)386.94380.77366.97389.47量最大的基础能源行业,发展前景长期向短期债务(亿元)548.69656.41772.68736.13好。长期债务(亿元)556.84630.67540.57654.282.公司受财政补贴等外部支持力度大。全部债务(亿元)1105.531287.081313.251390.413.公司经营活动现金流及现金类资产对本期调整后全部债务(亿元)1105.531287.081313.251390.41营业收入(亿元)1761.651941.171732.731135.55短期融资券保障能力极强。利润总额(亿元)19.4813.632.070.53EBITDA(亿元)115.24127.79116.33--关注经营性净现金流(亿元))20.9950.3195.3140.781.近年公司贸易业务收入规模大,其较低的营业利润率(%)9.438.088.138.27净资产收益率(%)1.770.84-2.66--毛利率水平对公司整体盈利指标造成一定资产负债率(%)79.8981.8882.6882.17负面影响。全部债务资本化比率(%)74.0777.1778.1678.122.公司债务规模快速扩张,债务负担持续加调整后全部债务资本化比率(%)74.0777.1778.1678.12重。公司未来规划投资规模大,对外融资流动比率(%)74.3471.8257.2363.51经营现金流动负债比(%)2.314.878.255.02压力大。全部债务/EBITDA(倍)9.5910.0711.29--3.公司近年来出现经营亏损,盈利能力弱。调整后全部债务/EBITDA(倍)9.5910.0711.29--EBITDA利息倍数(倍)1.871.761.79--注:2016年1~9月财务数据未经审计;公司其他流动负债中的短期债券、融资租赁款已相应调整至短期债务和长期债务。分析师郭昊李嘉邮箱:[email protected]:010-85679696传真:010-85679228地址:北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层(100022)网址:www.lhratings.com山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司1--------------------------Page3------------------------------短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司2017年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发

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