2011年审师《分析技术》估价模型.doc

2011年内审师《分析技术》估价模型(1) - 一般而言，资产、资金或项目的价值等于其未来预期现金流的现值，因此，该价值受到三个因素的影响：未来预期现金流的大小与持续时间，所有这些现金流的风险，投资者进行该项投资所要求的回报率或收益率。 风险指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，它可能给投资人带来超出预期的收益或者超出预期的损失。风险主要来源于投资人的风险和企业的风险，而投资人的风险包括市场风险和公司特有的风险，其中市场风险影响所有公司，它不可能通过多元化投资来分散，因此，又称为不可分散风险或系统风险。转自:考试网 - [Examw.Com]　　而公司特有风险是指个别公司的特有事件造成的风险，这类可以通过多元化投资来分散，因此，又称为可分散风险或非系统风险。企业的风险包括企业经营风险和财务风险。其中经营风险由市场销售和生产成本变动引起，而固定资本带来的经营杠杆会增大资产收益率的变化。财务风险源于借款引起的风险，借款利息率也有杠杆作用，它使权益收益率的变动大于资产收益率的变动。? 2011年内审师《分析技术》估价模型(2) 中华考试网()??【大 中 小】??[ 2011年8月15日 ] - 资金的时间价值 在商业活动中，资金的时间价值至关重要，同样金额的资金，现在的价值大于将来的价值。因此，需要考察资金的现值和将来值。在计算资金的现值和将来值时，一般都采