价值评估--南京大学会计系.pptx

1;2;3;4;5;公司价值驱动因素模型;7;8;;（四）企业组织管理与价值创造;11;12;13;14;15;16; 例： 增长阶段（5年） 稳定阶段 资产报酬率 20 16 股利支付率 25 ？ 债务权益比 1 1 利息率 10% 8% 增长率 ？ 8% T为40% 最初5年增长率=（1-25%）* [20%+1*（20%-10%*（1-40%）]=25.5% 稳定期的股利支付率=1-8%÷ {16%+1* [ 16%-8%-8%*（1-40%）]}=70.6% ;18;美国运通：现在（1