中金公司-食品饮料行业:攻略,基本面和投资情绪依旧青睐快消品-131011.pdfVIP

中金公司-食品饮料行业:攻略,基本面和投资情绪依旧青睐快消品-131011.pdf

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证券研究报告 2013 年 10 月 11 日 食品饮料 食饮攻略:基本面和投资情绪依旧青睐快消品 观点聚焦 目标 P/E (x ) 投资建议 股票名称 评级 价格 2013E 2014E 大众消费品的稳定增长以及白酒基本面的持续承压使得食饮板块 伊利-A 推荐 N.A. 30.5 27.5 内分化依旧,个股的三季报业绩仍将延续食品强酒类弱的特点。 双汇发展-A 推荐 N.A. 26.1 21.0 局部流动性过剩局面下,我们建议继续配置快消品龙头公司。快 贝因美-A 推荐 N.A. 32.3 28.1 消品公司中有望支撑估值并可能有超预期的亮点主要来自大企业 青岛啤酒-A 推荐 N.A. 25.9 21.5 的内部效率提升以及外延式扩张。 三全食品-A 推荐 N.A. 55.4 41.3 贵州茅台-A 推荐 N.A. 9.7 9.1 A 股建议继续配置大市值快消龙头,伊利股份、双汇发展、光明 五粮液-A 推荐 N.A. 6.2 5.6 乳业、青岛啤酒、贝因美、三全食品,小食品公司继续关注涪陵 泸州老窖-A 推荐 N.A. 6.6 6.0 榨菜和克明面业。H 股我们推荐蒙牛乳业、现代牧业、康师傅, 洋河-A 推荐 N.A. 7.8 7.1 产品提价以及结构提升可带动蒙牛的利润率改善,奶价的上涨带 蒙牛乳业-H 推荐 38.10 32.0 21.4 来现代牧业的收入和利润率提高,与统一竞争的缓解以及百事盈 现代牧业 推荐 3.10 21.5 15.4 利能力的改善有望带来康师傅利润率的回升。 青岛啤酒-H 推荐 69.00 28.8 23.7 康师傅控股-H 审慎推荐 21.70 32.3 26.2 光明乳业-A 审慎推荐 N.A. 63.3 45.1 理由 中国旺旺-H 中性 11.60 30.5 26.2 乳制品消费增速表现平稳,伊利、贝因美的奶粉消费向好。8 月份 商超乳品销售额增长 8.3 %,增速平稳。新西兰肉毒杆菌件导致多 中金一级行业 日常消费 美滋销售受到明显影响,其 8 月销售额同比下滑 67 %,外资品

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