汇率战争 新.ppt

“热钱”是怎么进来的？ 有一个真实的案例，以虚假贸易的方式把热钱打入中国： 一家境外公司与境内的某合作公司签订了一项外贸合同，约定外方提前三个月付款。 三个月之后该交货时，中方却以货物生产过程中出现某些特殊原因为由，要求外方谅解并同意延迟三个月交货。 又过了三个月，中方公司又以原材料价格上涨为由，要求外方提高购买价格。 在中外双方对提价问题协商两个月后，双方最终同意以中方支付外方预付款额的10%为代价终止贸易合同。 在这一纠纷案中，两家公司利用国际贸易惯例，合谋将境外资金引入境内并成功滞留8个月，最终还将10%投资收益免税汇出境外。 . 综上 上面列举的是在现代纸币流通条件下促使人民币升值的一些主要因素，包括国内因素、国际因素。 这些因素之间或与其他一些次要因素往往交织在一起构成促使人民币升值的压力。 货币及汇率竞猜 1、英镑 2、欧元 3、日元 4、泰铢 5、韩元 A、1：0.006 B、1：9.246 C、1：0.082 D、1：0.229 E、1：10.57 答案 1、英镑 2、欧元 3、日元 4、泰铢 5、韩元 A、1：0.006 B、1：9.246 C、1：0.082 D、1：0.229 E、1：10.57 三、反思历次汇率大战 主讲人：李孝明 人民币升值背景（3） 人民币升值原因（3） 汇率大战回顾与反思（3） 一、人民币汇率升值背景 1、汇改史 汇改史 2005年7月21日 一篮子货币政策 2008年下半年 盯住美元货币政策 2010年政策预测： 一篮子货币政策 什么是一篮子货币？ 2、汇改以来人民币升值过程 缓慢升值期 （2005年8月至2006年6月 ） 8.10 高速升值期 （2006年7月至2008年6月 ） 升值速度：1.23% 7.99 6.89 8.00 升值速度：13.77% 基本持平期 （2008年7月至2010年10月 ） 6.837 6.68 基本不变 累积升值17.29% 这些数字对我们有何感触？ 2006年6月2日至2010年5月12日人民币汇率升值情况 保罗?克鲁格曼 美国经济学家 诺贝尔经济学奖得主 在全球经济复苏的大背景之下，中国力图保持人民币币值的稳定，而人民币币值低估已经成为全球经济发展的制约性因素。 中国正在以卖出人民币并买入外币的方式操纵汇率，从而导致人民币疲软以及中国的出口从2003年开始就极具竞争力。中国的汇率政策已经影响到世界上许多经济体，也榨干了本已深陷危机的全球经济。 索罗斯 对冲基金界教父级人物 中国允许人民币升值将是明智之举，而避免热钱流入的解决办法之一就是让人民币一次性升值，然后再以渐进式的浮动汇率制度进行调整。在他看来，允许人民币升值，除了可以把中国的通胀输出给美国之外，也是中国保持经济健康发展的一种举措。 周其仁 央行货币政策委员会委员 北京大学国家发展研究院教授 我坚持人民币币值稳定的基点 其实人民币兑美元，特别是2004年以后就应该早早的升，早升了，今天好多困难就不会有了。 胡祖六 高盛原大中华区主席 董事总经理 关键在于三点！ 根据国内外宏观经济需要， 人民币汇率政策需要保持一定弹性 面对贸易保护主义特别是针对中国的贸易保护主义， 国内应对政策也需要一定弹性 不要孤立、片面地从外贸单一角度看人民币汇率问题，而要与中国经济结构调整、经济增长方式调整等更诸多战略问题相结合。 张五常 著名经济学家 我非常看好中国经济，并反对人民币升值，我建议人民币与一篮子物品挂钩。 厉以宁 经济学家 现在，中国的经济回升还不巩固，人民币升值对中国经济的回升是没有好处 的。很多企业适应不了这个变化。 其次，美国越给压力越不应升值，因为人民币升值不升值是以中国为主的。 影 响 因 素 国内因素 国际因素 国内经济发展增势强劲 国内通货膨胀的影响 本外币利差的扩大 国际热钱 二、人民币升值原因探讨 1.经济发展增势强劲 经济增长率高 出口增加 产品竞争力增强 国际收支顺差 外汇供给大于需求 外币贬值 人民币升值 影响途径一： 1、张悟本与绿豆的“升值” 2、棉花“升值”的幕后分析 2.国内通货膨胀的影响 通货膨胀率高 出口减少 进口增加 物价上涨 国际收支逆差 外汇供给小于需求 人民币趋于贬值 理论影响途径： 民国时期通货膨胀影响？ 国内通货膨胀的影响 通货膨胀率高 从紧的货币政策 物价上涨 减少人民币供给量 人民币供给小于需求 人民币趋于升值 实际影响途径： 央行10.20加息的影响？ 3.本外币利差的扩大 本国利率高 吸引外资流入 外汇供给增加 本币趋于升值 利率的影响途径： 本外币利差的扩大 中国面临的实际： 我国央行自2007年上半年起连续六次加息 美国联邦储备委员会连续两次降息 我国的利