2012年度银行理财市场报告.pdf

2012 年度银行理财市场报告 目 录 目 录2 一、引言3 二、2012 年银行理财产品市场情况4 2.1、发行量保持高增长4 2.2、外币产品遭遇寒冬4 2.3、非保本产品收益有保障5 2.4、短中期产品为首选6 2.5、结构性产品是市场发展方向6 2.6、收益率下滑明显6 三、银行理财相关事件回顾8 3.1、政策法规8 《商业银行理财产品销售管理办法》正式实施8 银监会拟规范理财资金投资期限及对象8 银监会坚决查处规避监管和监管套利行为8 中银协发布十大自律约定9 银监会出手排查理财产品风险9 3.2、市场动向 10 银行理财产品资金进入股市 10 多家银行理财产品悄然变身同业存款 10 理财产品收益内外有别 10 银行理财产品钓鱼式营销惹争议 11 银行理财打起养老牌 11 银行理财将纳入券商自营业务投资范围 12 四、银行理财市场展望 13 4.1、理财产品的立法规范 13 4.2、理财产品基金化运作 13 4.3、理财产品证券化交易 14 2 金融就是数据 Finance is Data 2012 年度银行理财市场报告 一、引言 纵观整个2012 年，银行理财市场主要面对的就是两个问题：一、监管；二、利率市场化。不过即便如此，银行理财产品仍是普 通投资者的首选，理财产品的市场规模仍在扩张。在我们看来，银行对理财产品业务的态度就是—— “该怎么玩，还怎么玩”。 与2011 年相比，银行方面受到的监管和批评更加严厉。除了自年初起正式实施 《商业银行理财产品销售管理办法》外，随后又 针对理财资金的期限和标的出台相应的规范。 就银行自身而言，调整是必需的。银行无论如何是不会去触及监管的底线，但市场是不可以拱手相让的。例如：规定短期产品 不可以低于30 天，那么针对基金、券商集合理财短期产品抢戏，滚动型理财产品便随即而来。对于信贷资产和票据业务的问题，通 过银信合作和银证合作的方式解决。 与投资者直接相关的是：1、理财产品的说明书（即所谓的宣传销售文本）。不可否认的是这些文本都按规范作了，也表明了产 品的大部分信息，但实际上，一旦理财产品出现收益无法兑付的情况，这些文本无法作为客户维权的凭证。2、理财产品的风险评级。 一般银行对产品的风险分五个等级（如D1-D5 ），相对应的客户也对应分五个等级（如A1-A5 ）。我们留意到，除了外资银行的部分 结构性产品相应风险较高外，一般银行的产品都会把风险控制在D3 及以下，而客户的风险承受能力评估则肯定不会低于A3 ，如此 一来，所有产品适应所有客户。 业内普遍认为，今年央行的两次降息是我国利率市场化的纪元。关于利率市场化，我们曾在《2012 年银行理财产品市场半年报》 表示，利率市场化将会使银行理财业务为 “揽储”工具的现象得到根本改变，理财业务将转型成为名副其实的中间业务。 不过现阶段银行理财普遍是刚性兑付。亦如债券不能违约，股票不能退市，银行理财当然也不能亏损，即便亏损也不能说。这 一切的目的还是为了存款