2013年度河南煤业化工集团有限责任公司信用评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2013 年度河南煤业化工集团有限责任公司信用评级报告 发行主体 河南煤业化工集团有限责任公司 基本观点 主体信用等级 AAA 中诚信国际评定河南煤业化工集团有限责任公司（以下简 评级展望 稳定 称“河南煤化”或“公司” ）的主体信用等级为AAA ，评级展望为 概况数据 稳定。 河南煤化 2009 2010 2011 2012.9 中诚信国际肯定了公司丰富的煤炭资源储备、突出的规模 总资产（亿元） 1,109.31 1,405.60 1,722.69 2,035.50 和区位优势以及有力的政府支持；同时中诚信国际也关注公司 所有者权益（亿元） 315.50 387.39 443.45 453.95 资产负债率偏高、未来资本支出规模较大、化工业务经营压力 总负债（亿元） 793.81 1,018.21 1,279.24 1,581.55 较大等因素对公司经营和整体信用状况的影响。 总债务（亿元） 524.02 687.21 867.31 1,153.42 营业总收入（亿元） 1,035.12 1,469.91 1,804.98 1,372.92 优 势 EBIT （亿元） 74.89 104.94 109.88 58.53 EBITDA （亿元） 101.69 138.20 154.11 -- 有力的政府支持。公司是河南省规模最大的省级煤炭企 经营活动净现金流（亿元） 76.68 94.88 105.16 -27.75 业集团，在资源获取、产业扩张等方面得到了河南省政 营业毛利率(%) 11.60 12.97 13.35 9.74 府强有力的支持。近期河南省“中原崛起”战略上升至 EBITDA/营业总收入(%) 9.82 9.40 8.54 -- 国家层面，公司将成为地方政府建设中原经济区过程中 总资产收益率(%) 8.14 8.35 7.03 4.15* 能源供给和产业结构调整的主体之一。 资产负债率(%) 71.56 72.44 74.26 77.70 资源储备和规模优势。公司在河南、贵州、内蒙、新疆 总资本化比率(%) 62.42 63.95 66.17 71.76 等地控制煤炭资源保有地质储量为421.54 亿吨，可采储 总债务/EBITDA(X) 5.15 4.97 5.63 -- EBITDA 利息倍数(X) 3.80 4.87 3.38 -- 量达91 亿吨，资源储备十分丰富；同时，公司在内蒙古 注：1.公司2009 年~2011 年财务报告和2012 年三季度财务报表均按新会计准则 和新疆地区所拥有的资源储备为其逐步向西进行产能扩 编制； 2. 2012 年三季度财务报表未经审计； 张提供了坚实的基础。2011 年，公司原煤产量达到 3.带*财务指标已经年化。 8,483.22 万吨，进入全国煤炭企业产量前十名，规模优势