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金融衍生产品功能与定位再思考 　　摘要：金融衍生产品从诞生起就具有“双刃剑”的功能。在此次金融危机中，金融衍生产品扮演着一个传播风险和放大风险的角色，金融衍生产品规模的无限膨胀是造成金融危机的真正原因。占衍生产品市场交易总额59％的信用违约掉期(CDS)一半在美国，其资本市场市值达300多万亿美元，是美国GDP的15倍。这告诉我们，保持适度的金融衍生产品规模，对其功能重新进行定位，因势利导、扬长避短、发挥其应有作用，才是符合科学发展观的金融创新思路。 　　关键词：金融衍生产品；规模；双刃剑；金融创新 　　中图分类号：F830.9　文献标识码：A　文章编号：1008-2972(2009)04-0024-04 　　 　　一、金融衍生产品的功能 　　 　　金融衍生产品是现代金融业发展的产物，自1972年外汇期货推出以来，金融衍生产品在此起彼伏的褒贬声中迅速发展。金融衍生产品从诞生起就具有“双刃剑”的功能：一方面提高了经济和金融体系的资源配置效率，推动了经济繁荣和扩张；但另一方面也因过度创新和投机，加剧了金融动荡，推动了当下金融危机的蔓延。 　　1、金融衍生产品功能的理论分析 　　一是套期保值。通过金融衍生产品交易可以消除或减少价格变化对经营者造成的不利影响来达到对资产的保值目的。二是价格发现。由于现货和期货市场价格紧密联系，且市场存在大量潜在买家和买家的自由竞价，这样