资本结构与公司绩效的内生性研究——基于我国上市公司的实证分析论文.pdfVIP

第一部分绪论 权利义务的集中反映，对公司治理结构乃至企业价值等均有重大影响，合理的 资本结构有利于企业行为的规范以及企业价值的提高。本文的研究价值有理论 价值和应用价值两个方面。 (--)理论价值 资本结构的改变经常作为传递给外部投资者关于公司未来收益期望的信 号。对于资本结构理论的研究不仅可以揭示公司资本结构与公司绩效及公司管 理行为的内在关系，而且可以为公司资本结构决策和投融资决策提供理论基础 和指导。 上市公司是我国企业的精华。发展资本市场、优化资源配置、提高经济效 益，是我国经济体制改革的政策取向。上市公司资本结构的优化代表着企业资 本结构的发展方向，对非上市公司资本结构优化有着极强的示范效应。研究上 市公司资本结构与公司绩效相关关系对于规范企业融资行为，优化公司治理结 构，改进企业经营管理，提高企业经济效益，提高社会经济资源配置效率，有 效实现经济增长、充分就业、国际收支平衡等宏观经济目标具有重大的现实意 义． 一个企业完全依靠权益资本是极不明智的，负债经营才是符合现代经济规 律的企业经营方式。但同时应当意识到债务资本是一把双刃剑，对利润的增加 既有正向作用又有反向作用，合理确定资本结构对企业的生存和发展非常重 要。现代资