公式推导法在中级财务管理教学中应用.docVIP

公式推导法在中级财务管理教学中应用 　　[摘 要] 本文主要运用公式推导法对中级财务管理课程中货币时间价值、筹资管理、证券投资管理、项目投资管理和营运资金管理等章节的相关公式进行推导，以期对提高教学效果和激发学生学习的兴趣有所帮助。 　　[关键词] 公式推导法；货币时间价值；筹资；证券；投资；项目；管理；营运资金 　　doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 09. 053 　　[中图分类号] G642 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2014）09- 0097- 02 　　中级财务管理是经济管理学科的专业基础课，也是会计类、管理类学生的主要专业课和核心课。笔者在中级财务管理教学过程中发现，大部分学生认为中级财务管理学习起来相当困难，主要是这门课程公式太多，死记硬背相当困难。针对这一现状，笔者在讲授中级财务管理公式时，主要借助公式推导法推导相关计算公式的结果，这样使学生知道公式的由来，能更深刻地记忆公式，并收到很好的教学效果。本文主要将公式推导法在货币时间价值、筹资管理、证券投资管理、项目投资管理和营运资金管理等教学中的应用予以阐述。 　　1 公式推导法在货币时间价值中的应用 　　1.1 公式推导法在复利终值中的应用 　　复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和，即利息计入本金后再计算利息。如某人将P元本金投资于某一项事业，年报酬率为i，经过1年后时间终值F1=P+Pi=P（1+i），若此人并不提走现金，继续投资于该事业，则第2年本利和F2=P（1+i）+P（1+i）i=P（1+i）2，以此类推，F3=P（1+i）2+P（1+i）2i=P（1+i）3，同理，第n年本利和Fn=P（1+i）n=P （F/P，i ，n）。 　　1.2 公式推导法在普通年金终值和现值中的应用 　　1.2.1 公式推导法在普通年金终值中的应用 　　普通年金终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 　　F=A+A（1+i）+…+A（1+i）n-2+A（1+i）n-1① 　　在①式基础上两边同时乘以（1+i）倍，然后等式右边依次往右错一位。 　　（1+i）F=A（1+i）+…+A（1+i）n-2+A（1+i）n-1+A（1+i）n② 　　②-①得：iF=A（1+i）n-A 　　F=A =A（F/A，i，n） 　　1.2.2 公式推导法在普通年金现值中的应用 　　普通年金现值是指一定时间内每期期末等额收付款项的复利现值之和。 　　P=A（1+i）-1+A（1+i）-2+…+A（1+i）-（n-1）+A（1+i）-n③ 　　在③式基础上两边同时乘以（1+i）倍，然后等式右边依次往左错一位。 　　（1+i）P=A+A（1+i）-1+A（1+i）-2+…+A（1+i）-（n-1）④ 　　④-③得：iP=A-A（1+i）-n 　　P=A =A（P/A，i，n） 　　1.3 公式推导法在预（先、即）付年金终值和现值中的应用 　　1.3.1 公式推导法在预（先、即）付年金终值中的应用 　　预（先、即）付年金终值是指在一定时期内每期期初等额收付款项的复利终值之和。 　　F=A（1+i）+A（1+i）2+…+A（1+i）n-1+A（1+i）n 　　=〔A+A（1+i）+…+A（1+i）n-2+A（1+i）n-1〕（1+i） 　　=A （1+i）=A =A〔 -1〕 　　=A〔（F/A，i，n+1）-1〕 　　1.3.2 公式推导法在预（先、即）付年金现值中的应用 　　预（先、即）付年金现值是指在一定时期内每期期初等额收付款项的复利现值之和。 　　P=A+A（1+i）-1+…+A（1+i）-（n-1） 　　=〔A（1+i）-1+A（1+i）-2+…+A（1+i）-n〕（1+i） 　　=A （1+i）=A =A〔 +1〕 　　=A〔（P/A，i，n-1）+1〕 　　1.4 公式推导法在一年多次计息名义利率与实际利率换算时的应用 　　如果一年计息的次数大于1时，此时每年给出的年利率r为名义利率，则实际利率i=（1+ ）m-1。利用公式推导法具体推算过程有两种方法。假设现有P元资金，投资于1年付息m次，年利率为r的项目。（1）计算1年后本利和，F1=P（1+ ）m=P（1+i）。（2）计算n年后本利和，Fn=P（1+ ）mn=P（1+i）n。 　　通过上述两种方法都可以得出i=（1+ ）m-1。 　　2 公式推导法在筹资管理中的应用 　　资本成本与资本结构中的杠杆原理是筹资管理的重要内容之一，杠杆原理中主要讲述3个杠杆系数，本部分主要阐述公式推导法在经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数中的