论我国国民收入格局的宏观调节——基于货币政策效应的视角引言一.PDF

论我国国民收入格局的宏观调节 ——基于货币政策效应的视角 汪旭 （西南财经大学中国金融研究中心，成都，610074） 摘要：本文从我国需求结构与收入分配的相互作用、我国货币政策的四种结构效应、货币政策对需求结构 及收入分配的影响三个层次进行了考察，提出了利用货币政策的结构效应促进需求结构与收入分配格局改 善的机制。利用近十年的统计数据，运用动态面板数据方法对我国货币政策的结构效应对消费和投资的影 响进行了实证分析，并对回归结果进行了解释。最后从我国的现状出发，对差异化的货币政策、货币政策 与其他政策的配合以及利率和汇率市场化进行了探索。 关键词：货币政策；结构效应；需求结构；收入分配 引言 收入分配制度是一国经济中带有根本性、基础性的制度安排。本文研究的收入分配，指 的是国民收入的部门分配，即国民收入在政府部门、企业（金融企业和非金融企业）与居民 间的分配。根据现代经济学理论，国民收入分配的一般流程是：通过初次分配形成各部门的 收入，再由部门间的转移支付形成各部门的可支配收入。我国现今的收入分配与需求结构之 间存在着密切的联系，一方的变化会影响另一方的变化，我国目前的需求结构对外依赖程度 过高，不利于经济的长期增长；另一方面，如果需求结构持续保持目前的状态，当外需逐步 下降导致国内企业生产低迷时，居民就业困难，获取收入的途径无法改善。所以说，如果需 求结构能够获得有效改善，将有助于调节收入分配格局的。由于我国居民可支配收入历年下 降，并且伴随储蓄率的不断升高，导致总的居民消费率下降，收入分配格局向企业倾斜，故 而改变我国的收入分配格局对改善我国内需不足有着重要的影响。 传统的宏观经济政策在调节收入分配格局时，其通常操作方法是直接运用财政政策对收 入分配进行调控。实证研究表明，虽然财政政策的收入分配调节效果比较直接，但因其支出 的渠道和目标限制，实际效果有限。因此，近年来国内外学术界越来越重视有关运用货币政 策效应影响收入分配的研究。货币政策在改善需求结构与收入分配问题上的作用效应逐步被 重视。 一、我国货币政策对需求结构及收入分配的影响机制研究 （一）基于我国统计数据的事实 本文的数据取自连续年份的统计年鉴的数据，2004 年国家统计局对我国 GDP 的核算方 法进行了调整，将个体经济中业主的经营利润收入及劳动报酬收入划归为营业利润，这种调 整将使得劳动收入份额的下降程度被高估，也是造成与劳动收入相关的一些指标在 2004 年 后数据发生较大变动的原因。但是这样的数据变动并不影响数据的变化趋势，下面的小节中， 本文将采用指标占比百分数的方法来剔除这种绝对量的变动，分析我国收入分配及需求结构 的现状及问题。 1.我国收入分配格局现状及问题分析 本节中使用的数据大多取自 2000-2012 年的统计年鉴，其中由于资金流量表数据滞后三 年，故而有部分数据截至 2009 年。在国民经济核算的数据中，参与国民经济收入分配与再 分配的单位是由制度部门来划分，或可以称之为财务收支部门或机构部门。在我国，可将国 内参与收入分配划分的部门分为四种：非金融企业部门、金融机构部门、政府部门和住户部 门。各机构部门的初次分配总收入是指它们的当年增加值再加上要素收入净值。各个机构部 门的初次分配收入总和即是国民总收入（GNI）。各个部门间的初次分配收入情况反应了参加 生产部门的增加值在各个机构部门之间的分布，这个分布由三个部分来转移：第一部分是劳 动者报酬，一般是指企业部门向住户部门的转移，支付劳动者的工资等；第二部分是生产税 净额，一般是指在企业和政府部门之间的转移；第三部分是财产收入，一般指的是由资产使 用权出让所获得的利息、红利和土地租金等，这部分一般在各个机构部门间皆有转移。 表1显示了从2000年到2009年我国各个机构部门的初次分配总收入在国民总收入中所 占的比例，从数据变化趋势可以看出，在这十年间，非金融企业部门、金融机构部门以及政 府部门的初次分配总收入占国民总收入的比例基本都是呈上升趋势，尤其是金融机构部门的 初次分配总收入占比，上升幅度较大。而住户部门的初次分配总收入占比一