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基于股权分置的改革效应行业的研究 　　摘要：国内学者研究股权分置改革对证券市场带来的效应时，无论从定性阐述还是实证研究，主要集中在股权分置改革试点阶段或初期，大都采用股票市场价格计算产生的累积超额收益，没有分清股价上涨是由于外部的市场环境变化导致的还是股权分置改革带来的价格上升效应，得出股权分置改革对证券市场产生正面影响的结论。本文通过对股改前后股票价格采用价格指数的调整，避开了其他因素对股价波动的影响，从不同的行业视角分析市场对这一事件的反应，发现其影响现行具有不同，这将为研究股权分置改革的效果提供了新依据。 　　关键词：股权分置 效应 检验 　　中国证券市场自创建以来，上市公司股权分置状况一直存在，并成为困扰我国证券市场健康稳定发展的一个根本性问题。股权分置问题直接导致了很多问题的产生，严重影响了资本市场功能的发挥，阻碍了市场效率的提高，是我国资本市场的一项重大基础制度缺失，它影响资本市场预期的稳定，制约我国资本市场国际化进程和产品创新。所以，研究股权分置改革的效果，得出该事件对市场影响的结论，这些结论对市场的监管和组织者来说，可以据此调整政策，以政策手段调控股权分置改革的方向和节奏，来规范上市公司运营；对上市公司而言，可以根据影响市场反应的各个因素的作用方向和程度，来调整股改方案，以保证公司的股改顺利进行；对投资者而言，更可以据此来制定正确的投资策略，获得理想的收益具