第五章-债务融资管.ppt

第五章 债务融资;一、债务的特征;二、企业债务融资的必要性 ;三、企业债务的种类;第二节 短期债务融资;一、商业信用;一、商业信用;一、商业信用;　例：某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下：　　立即付款，付5238元，第20天付款，付5292元，第40天付款，付5346元，第60天付款，付全额，每年按360天计算。　　要求：回答以下互不相关的问题　　（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。　（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格 ;1、解答：立即付款：折扣率=（5400-5238）/5400=3%　　第20天付款，折扣率=（5400-5292）/5400=2%　　第40天付款，折扣率=（5400-5346）/5400=1%　　付款条件可以写为“3/0，2/20，1/40，N/60”　　 放弃（立即付款）折扣的成本=[3%/（1-3%）]×[360/（60-0）]=18.56%　　放弃（第20天）折扣的成本=[2%/（1-2%）]×[360/（60-20）]=18.37%　　放弃（第40天）折扣的成本=[1%/（1-1%）]×[360/（60-40）]=18.18%　　可见，放弃（立即付款）折扣的成本最高，因此