2017-中和农信2014年第一期公益小额贷款资产支持专项计划信用评级报告_31页_1mb.pdfVIP

用户上传限个人学习使用 百万免费报告 天天更新 手机商店搜索研报客app 电脑网页版 专项资产管理计划信用评级分析报告 中和农信公益小额贷款资产支持专项计划 1 专项资产管理计划信用评级分析报告 关注及缓释 1、 入池贷款地区集中度较高，存在一定的地 区风险。 风险缓释：联合评级在违约模型中通过提 高相应地区的违约率来模拟整个资产池的 违约表现，评级结果已经反映了地区集中 风险。 2 、 循环期内，若计划管理人长期无法找到合 格资产进行购买，闲置资金过多或沉淀时 间过长，将降低基础资产收益率，或导致 优先级证券发生损失。 风险缓释：本期交易针对该种情况设置了 加速清偿事件触发条件，优先级证券发生 损失的可能性极小。 3、 如遇原始权益人/贷款服务机构中和农信 项目管理有限公司（以下简称“中和农信” 或者“公司”）经营不善，将对本专项计划 产生不利影响。 风险缓释：中和农信将基础资产池的收益 权和其他权利及其附属担保权益转让给本 计划，同时制定了后备资产服务机构，即 使有极端事件发生，本专项计划也能获得 较好服务。 4 、 影响现金流预测、贷款违约及违约后回收 的因素较多，定量分析时采用的模拟方法 和相关数据可能存在一定模型风险。 风险缓释：联合评级通过违约时间前置、 模拟集中违约、缩小利差支持、降低回收 率、增加资金闲置时间等手段，反复测试 优先级证券对借款人违约的承受能力，尽 量降低模型风险。 2 专项资产管理计划信用评级分析报告 信用评级报告声明 联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级 报告遵循了真实、客观、公正的原则。 除因本次评级事项联合评级与委托方构成委托关系外，联合评级、评级人员与委 托方不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做 出的独立判断，未因任何组织或个人的不当影响改变评级意见。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 本信用评级报告中引用的相关资料主要由委托方或发行人提供，联合评级对所依 据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证，但联合评级 的核查和验证不能替代委托方、发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承担的相 应法律责任。 本次信用评级结果的有效期为本期资产支持证券的存续期。根据跟踪评级的结 论，在存续期内本期资产支持证券的信用等级有可能发生变化。 3 专项资产管理计划信用评级分析报告 一. 资产支持专项计划概要 1. 交易结构 中和农信公益小额贷款资产支持专项计划资产支持证券（以下简称“资产支持证券”）由中 信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“计划管理人”）发行，募集的资金用于向中和 农信项目管理有限公司购买初始基础资产，即中和农信在中和农信公益小额贷款资产支持专项 计划 （以下简称“本专项计划”）设立日转让给中信证券的、中和农信依据贷款合同享有的小额 信贷资产（即对借款人合法享有的债权，包括未偿还的本金、利息、违约金、损害赔偿金及附 属担保权益）；并在交易循环期内以基础资产产生的现金流循环购买新的基础资产。同时，计划 管理人以基础资产形成的属于本专项计划的资产和收益，按约定向资产支持证券持有人还本付 息。 表 1 主要参与机构 原始权益人/资产服务机构 中和农信项目管理有限公司