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中国人力资源行业重点企业分析

一、基本情况

中国人力资源服务行业发展30年来，多元化、多层次的服务体系已经形成，服务功能

进一步完善，管理体系也基本形成，与此同时，中国人力资源服务产业结构性调整继续开展，

行业转型和升级进一步提升。近年来，我国人力资源机构数量、营收、从业人数逐年增长，

特别是针对中小型企业的服务机构，行业正处于快速发展期。随着共享经济、数字经济的飞

速发展，灵活用工逐渐成为国内重要的就业模式。多样的灵活用工模式吸纳了大量劳动力，

解决了不少企业季节性“用工荒”的难题。灵活用工对企业而言，免去了社保等用工成本，

对于劳动者而言，则保障了就业的灵活、自由，提高了收入。我国人力资源行业快速发展，

诞生了外服控股和科锐国际等重点企业。

基本情况

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资料来源：整理

二、经营情况

从近年来两家企业的资产总额情况来看，都呈现上升的态势。科锐国际和外服控股的资

产总额分别从2018年的13.78亿和61.37亿上升至2021年的33.88亿和136.51亿；截至

2022年Q3季度，科锐国际和外服控股的资产总额分别为36.78亿和137.32亿。

2018-2022年两家企业资产总额情况（亿）

2018-2022年两家企业资产总额情况（亿）

资料来源：公司年报、整理

从近年来两家企业的营业收入情况来看，总体呈现上升的态势，2018年科锐国际和外

服控股的营业收入分别为21.97亿和40.97亿，2020年外服控股的营业收入迎来爆发式增

长，为218.76亿，而后再2021年回落至114.54亿；截至2022年Q3季度，科锐国际和外

服控股的营业收入分别为68.18亿和104.12亿。

2018-2022年两家企业营业收入情况（亿）

2018-2022年两家企业营业收入情况（亿）

资料来源：公司年报、整理

从近年来两家企业的毛利率情况来看，科锐国际的毛利率呈现逐年下降的态势，从2018

年的18.12%下降至2021年的11.52%，而外服控股从2018年的12.88%波动上升至2021年

的15.15%。截至2022年Q3季度，科锐国际和外服控股的毛利率分别为10%和12.65%。

2018-2022年两家企业毛利率情况（%）

2018-2022年两家企业毛利率情况（%）

资料来源：公司年报、整理

相关报告：《中国人力资源行业市场行情动态及竞争战略分析报告》

三、业务布局

外服控股公司成立于1984年，深耕行业近四十年，期间以超过两位数的复合增长率快

速发展，于2021年完成了重大资产重组并顺利借壳上市，成为首家登陆A股主板的人力资

源服务企业。从2021年外服控股的年报披露来看，业务外包服务的主营收入最高为79.9

亿，其次分别是薪酬福利服务和人事管理服务。

2021年外服控股主营收入结构

2021年外服控股主营收入结构

资料来源：公司年报、整理

从2021年外服控股的主营收入毛利率情况来看，业务外包服务虽然收入最高，但是其

毛利率最低，仅为1.99%，而人事管理服务毛利率最高，达到81.19%，人才派遣服务毛利率

也较高为76.1%。

2021年外服控股主营收入毛利率

2021年外服控股主营收入毛利率

资料来源：公司年报、整理

从近年来科锐国际人力资源行业业务收入和毛利率情况来看，业务收入逐年上升，从

2018年的21.95亿上升至2021年的70.1亿元；而毛利率却呈现下降的态势，从2018年的

18.11%下降至2021年的11.52%。

2018-2021年科锐国际人力资源行业业务收入及毛利率情况

2018-2021年科锐国际人力资源行业业务收入及毛利率情况

资料来源：公司年报、整理

对比两家企业的境内外业务占比情况，能够看出，外服控股的业务均在境内，而科锐国

际更加国际化，境外业务占比达到了22.53%，境内为77.47%。

2021年两家企业境内外业务占比情况

2021年两家企业境内外业务占比情况

资料来源：公司年报、整理

四、科研情况

从2021年两家企业的科研情况来看，科锐国际的研发人员数量为339人，占比为

10.02%；研发投入方面，科锐国际为5835万稍高于外服控股的5265万，研发投入占比均较

低，科锐国际为0.83%，外服控股为0