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计算题)
计算题
１、某一投资者在期货经纪公司开了一个交易帐户，随后打入资金５０万元币，在１９９２年２月初，它们以
２２００元／吨价格买入２５０手大连大豆９月份到期的期货合约，后来首先下跌至２０９０元／吨，假如当
天的结算价为２０８５元／吨，请计算该交易的浮动盈亏为多少？同时根据浮动盈亏确定是否追加保证金，如
果追加保证金需要追加多少保证金？在３月下旬，大豆价格上涨，该投资者以２２８０元／吨全部平仓，试计
算该交易者这一交易回合的交易结果，同时说明该交易者的结算保证金、初始保证金、维持保证金是多少？［注：
大豆的交易保证金是固定的，为每手１８００元，期货经纪公司收取的手续费为３０元／手／单边］
解：（1）当日新增持仓盈亏（浮动盈亏）=（2085-2200）（250Χ10）=-115Χ2500=-287500v
（2）初始保证金=1800Χ250=450000（元）
手续费=30Χ250=7500（元）
账户余额=500000-287500-7500=205000（元）
维持保证金=450000Χ75%=337500（元）
追加保证金=450000-205000=245000（元）
（3）买空盈利=（2280-2200）Χ250Χ10-250Χ30
=200000-7500
=192500（元）
２、革有色金属冶炼厂在３月份计划未来５个月生产１号电解铜３００００吨，预计近期出厂价为１８０００
元／吨，即期货价为１８１００元／吨，估计到产出月会出现下列情况：
（1)现货价降５％，期货价降１０％：
（2)现货价降１０％，期货价降５％
每张合约为５吨，每张合约的交易佣金为５０元／单边。请问该厂应采取何种交易策略，并计算出各种情况下
的交易盈亏情况。
解：（1）现货价格=18000Χ（1-5%）=17100（元）
期货价格=18100Χ（1-10%）=16290（元）
做卖出套期保值：
现货市场期货市场基差
3月1800018100-100
8月1710016290+810
结果-900+1810+910
卖空盈利-（30000÷5）Χ50Χ2
=2730000-600000
（元）
解：（2）现货价格=18000Χ（1-10%）=16200（元）
期货价格=18100Χ（1-5%）=17195（元）
做卖出套期保值：
时间现货市场期货市场基差
3月1800018100-100
8月1620017195-995
结果-1800+905+895
卖空亏损=895Χ30000+（30000÷5）Χ50Χ2
600000
３、某铝材厂１９９９年５月份计划用铝锭６００吨，１９９９年３月作计划时，现货价为１３２００元／吨，
当月的期货价为１３３００元／吨，估计在５月份会出现下列情况：
（1)现货价涨价５％，期货价涨价１０％
（2)现货价涨１０％，期货价涨５％
其中交易成本为４５元／手，每手合约为５吨，请问该厂应用何种保植策略，并计算出各种情况下的交易盈亏
结果。
解：（1）做买入套期保值：
时间现货市场期货市场基差
3月1320013300-100
5月1386014630-770
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