NIFD：2024Q1债券市场报告-流动性宽松债牛行情延续.pdf

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国家金融与发展实验室

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NIFD季报主编李扬

债券市场

彭兴韵

周莉萍彭林威刘琦

2024年4月

《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研

究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金触市场、

人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负

侦表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地

产金融、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的动

态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《NIFD季

报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报

告千各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众

号和官方网站同时推出；NIFD年度报告千下一年度2月

份发布。

流动性宽松，债牛行情延续本报告负责人：彭兴韵

摘要本报告执笔人：

•彭兴韵

国家金融与发展实验室副

2024年一季度，美联储和欧央行选择按兵不动，维持当前主任

•周莉萍

利率水平，日本退出收益率曲线控制及负利率政策。美国通胀连国家金融与发展实验室高

续超预期回升，新增非衣就业也大超市场预期，预计二季度开启级研究员

•彭林威

降息路将大大延迟；欧元区通胀回落但始终难逃弱复苏梦魔；日中国社会科学院大学硕士

本通胀仍在一定区间内波动运行，内需驱动通胀有所提升但弱研究生

•刘琦

于能源、食品等外部因素主导。中国社会科学院大学硕士

研究生

一季度我国经济延续恢复态势，PMI时隔5个月重回扩张

区间，一季度GDP同比增速5.3％超市场预期，出口实现较好增

长，同时大规桵设备更新与以1日换新消费持续发力，固定资产投

资有所回升。在平衡全年信贷投放等指导下，一季度社融等较

2023年同期有所下滑，但较历年仍处于较高区位。其中，居民