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气候变化对金融风险的影响——以巨灾债券为例

【摘要】为了探究气候变化对金融风险产生的影响，本文以巨灾债券为例，探究气候变化中的全球变暖与巨灾债券的关系。自上世纪90年代中期推出巨灾债券以来，巨灾债券的单位风险收益率或倍风险收益率一直在稳步下降。评估巨灾债券定价的准确性很重要，因为目前大约有50%的突出风险资本在巨灾债券市场正面临气候变化全球变暖的风险。

首先，在全球变暖方面，我们通过单位根检验判断出全球温度月度数据是一个非平稳模型。

其次，通过AIC来比较模型拟合效果，利用RMFSE，MAFE来比较模型的稳健性，选择ARIMA(2,1,1)作为我们最终单位根