环保行业ESG披露：中国的政策与实践.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u国内ESG信息披露政策 3

我国ESG信息披露体系体现中国国情与战略布局 3

我国加快可持续发展相关信息披露规范建设 3

香港联交所发布《环境、社会及管治报告指引》 4

中国人民银行发布《金融机构环境信息披露指南》 5

香港联交所发布《气候信息披露指引》 7

证监会发布《上市公司投资者关系管理工作指引》 8

A股上市公司ESG报告指引正式发布 9

三大交易所发布《可持续发展报告（试行）指引》最终版本 9

《指引》推动我国ESG体系步入新阶段 10

我国上市公司ESG披露现状 10

A股整体ESG披露情况 10

A股分行业ESG披露情况 11

我国上市公司ESG发展前景 12

结论：利好高碳排放行业中优质企业 13

风险提示 14

图表目录

图表1：中国ESG信息披露指标体系与国际主流体系差异 3

图表2：《环境、社会及管治报告指引》汇报原则 5

图表3：《金融机构环境信息披露指南》披露原则 6

图表4：《金融机构环境信息披露指南》披露 6

图表5：《气候信息披露指引》内容 7

图表6：《上市公司投资者关系管理工作指引》基本原则 8

图表7：《可持续发展报告（试行）指引》规定披露核心内容 9

图表8：《可持续发展报告（试行）指引》议题索引 10

图表9：全A股上市公司独立ESG/社会责任报告披露情况（2017-2022年） 11

图表10：A股各行业上市公司ESG/社会责任报告披露率情况（2022年） 12

图表11：A股各行业（已披露）碳排放强度中位数（2022年） 12

国内ESG信息披露政策

我国ESG信息披露体系体现中国国情与战略布局

基于中国国情，国内的ESG信息披露政策在环境、社会、治理三重议题下均形成了富有中国特色的ESG指标。在环境维度，相比于欧美指标体系主要关注的气候变化，中国（尤其是大陆）出台的体系在指标设置上延续了对国家早期粗放式经济增长带来的环境问题的关注，从“生态文明建设”的宏观议题出发；此外，国际主流绿

色收入认定多以“欧盟可持续分类法案”等为依据，而中国的本土化绿色识别和认定主要参照发改委《绿色产业指导目录（2019）》《绿色债券支持项目目录（2021）》等政策文件。在社会维度，相比于欧美关注的人权问题，中国的社会维度指标更多地体现对国家宏观战略的执行，如扶贫、乡村振兴、灾害救助、公共卫生等，并将对人权的关注放宽到企业对员工、消费者、供应商等诉求的回应。在治理维度，国际ESG市场的发展历程更多地体现了市场选择机制，强调企业的自愿行为，而中国的ESG市场机制则更偏重于宏观调控；在指标的设置上，则参照中国特色社会主义体制下的组织形式，如国央企等，设置了一些本土化指标。除在组织架构、独立董事、盈余质量、现金分红等关键指标外，融合了“党建”相关内容，对国有企业的治理结构特点进行解释。

图表1：中国ESG信息披露指标体系与国际主流体系差异

资料来源：中央财经大学绿色金融国际研究院，

我国加快可持续发展相关信息披露规范建设

2020年9月“双碳”目标提出后，我国加快可持续发展相关信息披露规范建设。当前，我国已制定一系列ESG相关政策，与市场监管及其他行业自律性文件形成了良好的双向配合。

一方面，政府及监管部门多次对ESG信息披露制度作出重要部署，促进上市公

司ESG信息披露机制的持续构建。2021年5月，生态环境部发布《环境信息依法披

露制度改革方案》，从明确披露主体、确定披露内容、及时披露信息、完善披露形式、强化企业管理五个方面，明确建立健全环境信息依法强制性披露规范要求。2022年4月，中共中央办公厅国务院办公厅发布《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》，提出要深化环境信息依法披露制度改革、推动相关企事业单位依法披露环境信息、发挥政府监管和行业自律作用，管理、约束对排放单位弄虚作假、中介机构出具虚假报告等违法违规行为。

另一方面，相关部门针对央行、银行业、保险业等关系到国民经济发展的关键性行业在ESG投资、ESG绩效提升等方面制定了引导政策。2021年6月，中国人民

银行发布《银行业金融机构绿色金融评价方案》，要求银行披露“执行国家及地方绿色金融政策情况、机构绿色金融制度制定及实施情况、金融支持绿色产业发展情况”等信息。2021年7月，中国人民银行发布《金融机构环境信息披露指南》，在金融机构环境信息披露形式、频次、应披露的定性及定量信息等方面提出要求，并根据各金融机构实际运营特点