商业银行业微众银行报告：专注小微的互联网银行.docx

目录

TOC\o1-3\h\z\u微众银行基本情况 3

发展历程 3

股东情况 3

高管情况 4

微众银行是民营银行中的龙头 4

微众银行业务模式 6

流量优势突出 6

贷款产品与客群定位 7

微众银行采用联合贷款模式 8

存款产品情况 9

微众银行经营情况 9

杜邦分析：息差优势显著，成本表现弱 9

净息差优势来源：资产收益率上行且负债成本率下行更快 11

资产收益率占优的结构因素：贷款占比提升 11

负债成本下行的结构因素：存款占比较高 12

手续费及佣金净收入发展迅速，但来源较单一 13

微众银行资产质量与资本状况 13

资产质量边际上面临一定压力 13

目前资本情况足以支持业务扩张 14

5. 小结 15

6. 风险提示 15

微众银行基本情况

发展历程

2012年监管出台政策鼓励民间资本进入银行业，微众银行乘势而生，成为国内成立的首家民营银行和数字银行。微众银行成立之初就定位于服务小微，发展迅猛，2022年首次上榜了“2022年中国企业500强”。

图1：微众银行发展历程

数据来源：公司官网，。

股东情况

微众银行股权结构较稳定，腾讯是其第一大股东。自2014年发起成立至今，微众银行前十大股东基本没有变动，基本都是实力雄厚的民营企业，股权

结构稳定，第一大股东为互联网巨头腾讯，为其业务开展提供了流量入口。

表1:微众银行股东背景均为民营企业，且股权结构较稳定

前十大股东情况（2022A)

股东名称

持股比例

（%）

股东背景

深圳市腾讯网域计算机网络有限公司

32.73

互联网巨头，旗下社交平台掌握流量优势

深圳市立业集团有限公司

15.58

民营企业五百强，创始人林立持有华林证券、中国平安等多家公司

股权

深圳市百业源投资有限公司

15.58

实控人朱保国，控制两家上市医药公司健康元和丽珠集团

深圳市淳永投资有限公司

7.71

深圳市横岗投资股份有限公司

3.90

深圳市大河信德企业管理有限公司

3.64

由上海嘉印文化控制，嘉印文化主要业务是作家经纪

深圳市光汇石油集团股份有限公司

3.12

民营石油企业，目前已从港股退市

深圳市文正科技有限公司

2.51

主营通讯设备、计算机软硬件销售等

深圳市科锐达贸易有限公司

2.35

主营贸易经纪与代理

涌金投资控股有限公司

2.34

涌金系投资企业，涌金集团控股或参股了多家金融企业，包括国金

证券、云南国际信托等

信太科技（集团）股份有限公司

2.34

专精特新企业，从事物联网、5G通讯和智能终端研发等

深圳市金立通信设备有限公司

2.34

处于破产重组状态

数据来源：wind，公司官网，。

腾讯的持股比例受限。根据银监会试点民营银行之初的规定，民营银行发起人单一股东及其关联企业持股比例原则上不超过30％。微众银行于2016

年进行了增资扩股，定向募集不超过12亿股的股份，在腾讯保持股份比例不变的同时，引进了有战略价值的新股东。2022年微众银行将注册资本缩

减了3.5亿元，推测是因为减少了库存股，由此导致了腾讯持股比例阶段性超标，监管批复表示该问题在后续增资扩股中一并解决。

高管情况

微众银行高管队伍基本稳定、优势互补。董事长顾敏曾在平安集团任职多年，主要负责互联网金融战略；行长李南青曾在和平安银行任职，分管过平安银行的零售业务。董事长和行长分别在互联网金融业务和传统银行业务上有丰富经验，形成了优势互补。

表2：微众银行董事长顾敏简历

董事长顾敏1974年生

历任平安电子商务高级副总裁、客户资源中心总经理、E

2000-2004

2004-2008

2008-2010

2009-2014

服务行销中心总经理及寿险运营中心总经理、集团发展改革中心副主任

先后担任平安全国后援管理中心的常务副总经理、总经理，集团运营管理中心总经理及集团副首席服务及运营执行官

历任中国平安总经理助理、平安渠道发展咨询服务有限公司董事长

2009-2014任中国平安副总经理，兼任平安银行非执行董事、战略委员会委员

2015至今 任微众银行董事长

数据来源：wind，

表3：微众银行行长李南青简历

行长李南青1956年生

历任西安电子科技大学科研室负责人；四川省委研究室、

1985-1994

1994-2005

省社科联处长、办公室主任、秘书长等

历任发展研究部总经理助理，办公室主任兼党委宣传部部长，党委办公室主任，纪委委员，杭州分行副行长，党委委员，纪委书记

2005-2007 任深圳市国内银行同业公会秘书长

2009-2014 2009-2014任中国平安副总经理，兼任平安银行非执行董事、战略委员会委员

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