东方电子-000682.SZ-智能电网全能选手_有望受益于电网智能化+配电自动化行业趋势.pdf

公司报告|首次覆盖报告

东方电子（000682）证券研究报告

2024年05月06日

智能电网全能选手，有望受益于电网智能化+配电自投资评级

动化行业趋势行业电力设备/电网设备

6个月评级买入（首次评级）

公司概况：烟台国资委实控智能电网供应商，2007年至今业绩持续增长

当前价格10.82元

公司前身为1987年成立的烟台计算机公司，1994年组建为烟台东方电子

目标价格14.91元

信息产业集团公司，1997年深交所上市，2016年提出“数字化东方”战

略开始全面数字化布局，2018年收购烟台东方威思顿电气有限公司。目基本数据

前公司实控人为烟台市国资委；旗下多家子公司聚焦智能电网领域。

A股总股本(百万股)1,340.73

业绩层面，公司自2007年起已连续17年实现营业收入、归母净利润双

增长，2023年实现营收64.78亿元，yoy+18.64%；实现归母净利润5.41流通A股股本(百万1,340.59

亿元，yoy+23.46%。股)

主营业务：形成智能电网“源网荷储”各环节完整产业链布局A股总市值(百万元)14,506.67

公司主营业务包括调度及云化、输变电自动化、智能配用电、综合能源及流通A股市值(百万14,505.23

虚拟电厂、新能源及储能、工业互联网及智能制造六大业务方向，在电力元)

行业源-网-荷-储等各个环节形成了完整的产业链布局。其中23年智能每股净资产(元)3.49

配用电、调度及云化、输变电自动化营收占比分别为资产负债率(%)53.89

57.02%/17.01%/9.62%。一年内最高/最低(元)11.17/6.20

投资亮点：电网智能化、配电网自动化投资有望迎来新一轮增长周期

行业层面，我们预计电网智能化、配网自动化有望成为下一轮电网投资重作者

点。2023-2024年，我国多部门发布智能电网、配电网智能化相关政策，孙潇雅分析师

叠加可再生能源发电、电动汽车等的大量接入，新型电力系统背景下我国SAC执业证书编号：S1110520080009

存在电网智能化及配电网自动化的升级需求。sunxiaoya@

公司层面，我们预计公司以下相关业务将有望受益：1）智能电网全覆

盖：运用数字信息技术，实现源网荷储融合互动，助力新型电力系统建股价走势

设；2）配电：产业链全面，涵盖行业进入壁垒较高的配网主站、配电终东方电子沪深300

端、故障指示器、自动化测试