基础化工行业市场前景及投资研究报告：新材料成长空间，聚焦化工新材料投资，可编辑培训课件.pptx

120世纪60-90年代?技术竞争?全球扩张21世纪00-20年代2?资本主导?资源、市场竞争32020年后?科技竞争?精细/专用化学品资源技术型技术市场型市场型资源型资料：公开信息整理，东海证券研究所2

联合攻关、同步设计、系统验证、迭代更新新材料企业平台资源型企业新兴应用端特种助剂、工程塑料、特种纤维、高性能聚烯烃……

时间成本空间优势化工新材料分析框架企业质地成长空间成本投入供应能力需求增量国产化率原材料产能供应稳定性价格波动度产能利用率新消费场景产品质量客户关系技术工艺市占率下游用户绑定协同研发生产自主OR外采毛利率净利率成熟度资金支持现金流竞争格局海外差距国内差异设备装置自主OR外采负债率资料：东海证券研究所4

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润滑油添加剂产业链资料：耿珊等《润滑油添加剂研究进展》，东海证券研究所6

●据统计，2021年全球润滑油添加剂市场规模169亿美元，2013-2021年CAGR为1.01%；我国消耗量2013-2021年CAGR为2.99%。●润滑油单剂中，分散剂、清洁剂、粘度指数改进剂三种单剂的消费量最大，在总消费量中的占比合计已接近70%。●终端消费结构来看，润滑油添加剂在重负荷发动机油中的消费量最大，在总消费量中的占比为33%左右；其次是乘用车发动机油，在总消费量中的占比为27%左右；金属加工液和工业发动机油占比分别为14%和13%。润滑油添加剂产品需求结构润滑油添加剂消费应用结构资料：安军信《国内外润滑油添加剂市场分析》，东资料：安军信《国内外润滑油添加剂市场分析》，东海证券研究所海证券研究所7

●海外龙头拥有产品技术壁垒，及稳定的供应链条，基本垄断润滑油添加剂市场。当前全球润滑油添加剂市场格局由国际四大添加剂公司——Lubrizol（路博润）、Infineum（润英联）、ChevronOronite（雪佛龙奥伦耐）和Afton（雅富顿）主导，四大公司占据约85%的份额,此外Chemtura、BASF、Rohmax等企业凭借特色产品占据部分市场份额。四大公司添加剂产品及优势领域主要润滑油添加剂公司全球市场份额资料：伏喜胜等《油品添加剂的市场现状、技术进展资料海证券研究所：伏喜胜等《油品添加剂的市场现状、技术进展及发展趋势》，东及发展趋势》，东海证券研究所8

四大公司战略重心及近期在亚洲地区战略布局●四大龙头企业战略重心普遍为欧美地区为主，并逐步扩大亚太地区的供应版图。中国作为亚洲第一需求大国，更是重点布局对象，四大企业在华均设有生产工厂及销售点。公司战略重心地区时间近期在亚洲地区的规划布局在印度新孟买新开设一间润滑脂实验室，以支持在工业润滑脂印度2023.06市场上具有巨大潜力的磺酸钙基润滑脂的测试和开发，与印度制造工厂起到协同作用。Lubrizol欧美、亚太地区路博润认为，孟加拉成品润滑油市场预计将以3-5%的复合年孟加拉日本2023.1增长率增长。因此与IMCD集团合作拓展南亚地区添加剂业务，由IMCD将向全国分销路博润添加剂相关技术。在日本千叶县市原市厂区内建成新厂，用以生产LUCANT?烃基合成液。2020.11●从四大企业最新投资策略来看，新加披有望成为亚太地区另一大中心枢纽，通过新加坡厂区向东盟国家分销，可显著缩短交货时间并增强供应安全。此外，路博润2023年在南亚两国展开研发及销售中心的拓展，看好南亚地区市场潜力。完成新加坡化学添加剂制造工厂的三期扩建项目，是亚弗顿在新加坡2023.03亚太地区的首个增加汽油性能添加剂(GPA)装置，便于向亚洲客户提供本土化供应方案。亚太、欧洲/中东及非洲、拉美和北美地区完成位于筑波的日本技术中心扩建工程，扩建后可提供符合国Afton日本2019际及日本独特测试方法的技术服务。裕廊岛工厂二期竣工，投资额为2.22亿新元，二期主要包括先新加坡2018.09进无灰分散剂和抗磨部件的生产，并增强亚太地区的支持网络，该网络包括在中国苏州及日本筑波的研发中心。位于印度的首家全资公司投入运行，至此在亚洲地区中、日、英国、美国、中印度中、新加坡、印度五处设有销售中心。张家港一期项目投产，年产量为10万吨。公司在亚洲地区设有张家港、裕廊岛两大制造基地。Infineum国、新加坡、印度完成其新加坡制造工厂(SMP)扩建项目的第一阶段和第二阶段，一期在SMP中增加了设施和配套基础设施，用于生产两种新的洗涤剂成分。二阶段对混合设施进行了升级和扩建，以便能够混合更复杂的复合剂。Chevron欧美、亚太及中新加披2022.09Oronite东地区资料：各公